A mais recente análise do JPMorgan deu um impulso positivo ao mercado — a fase de ajustamento das criptomoedas está provavelmente chegando ao fim, e o futuro não será de mais quedas, mas sim de uma recuperação gradual e estável.

Por que é que a queda foi tão acentuada há pouco tempo? A razão principal é bastante direta: no final do ano, todos estavam a "limpar perdas em criptomoedas e a aumentar posições em ações". A queda do quarto trimestre do ano passado foi, fundamentalmente, uma operação de gestão de risco por parte de instituições e investidores individuais. Os fundos de Bitcoin e Ethereum ETF à vista estavam a sair de forma frenética, enquanto os ETF de ações globais estavam a captar recordes de investimento. Todos estavam a redistribuir ativos, e os ativos de alto risco, como as criptomoedas, foram os primeiros a ser vendidos, o que levou a uma queda do mercado. Aqueles dias foram realmente difíceis — o Bitcoin caiu dois dígitos a partir do pico, as altcoins tiveram perdas ainda mais severas, a volatilidade do mercado foi intensa, e os traders de curto prazo só podiam andar à deriva dentro de um intervalo.

A boa notícia é que, a partir de janeiro, começou a surgir uma mudança clara. Em janeiro de 2026, vários sinais começaram a indicar um fundo: o fluxo de fundos de ETF de BTC e ETH começou a desacelerar significativamente, e a rodada de redução de posições que ocorreu anteriormente praticamente terminou; o mercado de futuros também mostrou sinais evidentes de estabilização, com tanto as instituições quanto os investidores individuais a reduzirem as vendas. Outro fator importante — a MSCI anunciou oficialmente que, na revisão de índices de fevereiro, não excluirá o Bitcoin nem as empresas relacionadas a criptomoedas do índice global de ações, uma ação que evitou vendas passivas e reforçou a confiança no mercado.

O JPMorgan também refutou a ideia de que a queda foi causada por uma escassez de liquidez, apontando que o verdadeiro culpado foi o aviso de exclusão da MSCI em outubro do ano passado, que foi o sinal que desencadeou uma antecipação na gestão de risco do mercado. Agora, a maior parte da pressão de ajuste foi liberada, e as condições para uma recuperação estão a ser gradualmente criadas.