O cobre atingiu recentemente máximos históricos, mas aqui está o twist—os compradores industriais chineses estão a recuar. Após os preços terem subido a níveis sem precedentes, os principais fabricantes e empresas de construção estão a travar as compras. A medida reflete uma hesitação mais ampla no setor industrial em meio à incerteza económica. Alguns estão a fazer hedge, esperando por uma possível retracção. Outros estão a explorar alternativas ou a otimizar inventário. Esta retracção na procura de um dos maiores consumidores de cobre do mundo pode indicar uma mudança no sentimento do mercado. Para os observadores macro, é importante monitorizar se isto representa uma pausa temporária ou algo mais estrutural. A desconexão entre preços recorde e a procura a enfraquecer por parte de atores industriais-chave é uma tensão clássica de oferta e procura que normalmente precede ajustes significativos no mercado.