Recentemente, o desempenho do mercado de obrigações tem sido interessante. A curva de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA tem vindo a tornar-se mais íngreme, o que representa um benefício considerável para os bancos.

Porquê? Simplificando, é porque a margem de juros líquida será ampliada. Os bancos financiam-se a curto prazo a custos baixos e concedem empréstimos a ativos de longo prazo com rendimentos elevados, abrindo assim esse espaço de diferencial de juros. Além disso, o mercado de fusões e aquisições também está a aquecer, e os lucros do departamento de bancos de investimento podem superar as expectativas.

Parece bom, mas o problema é que os riscos também estão a acumular-se. Se o mercado de emprego continuar fraco, a capacidade de pagamento dos tomadores de empréstimos pode ser comprometida. Nesse momento, a qualidade do crédito pode deteriorar-se, a taxa de incumprimento aumentar, e esse potencial de crescimento dos lucros pode ser engolido. Portanto, é importante acompanhar de perto as mudanças nos dados de emprego e nos indicadores de crédito.