O mercado global de stablecoins experimentou explosão de crescimento em 2025. Os dados mais recentes mostram que o volume total de transações atingiu 33 bilhões de dólares, com um aumento ano a ano de 72%, estabelecendo um novo recorde histórico. Por trás desse crescimento, o ambiente político pró-cripto emergiu como força motriz fundamental.

Do ponto de vista da estrutura de mercado, o USDC mantém a primeira posição com volume de transações de 18,3 bilhões de dólares, enquanto o USDT segue em seguida, contribuindo com 13,3 bilhões de dólares. As duas principais stablecoins dividem a maioria absoluta das quotas de mercado.

Os sinais positivos das políticas surgem continuamente. O "Projeto de Lei GENIUS" lançado pelos EUA estabeleceu um marco regulatório claro para stablecoins, enquanto o governo Trump continua a enviar sinais favoráveis, lançando as bases para o desenvolvimento de longo prazo da indústria. No Extremo Oriente, Hong Kong não fica para trás, com o "Regulamento de Stablecoins" entrando em vigor oficial e iniciando o processo de pedidos de licenças, atraindo o investimento de gigantes tecnológicos como Ant Digital e JD.com.

O espaço imaginativo da camada de aplicação continua a expandir-se. Em regiões com sistemas financeiros bem organizados, as stablecoins funcionam principalmente como ferramentas de liquidação de transações; enquanto em regiões com infraestruturas financeiras relativamente fracas, tornaram-se soluções práticas para pagamentos transfronteiriços e preservação de ativos. Indo além, as stablecoins também encontram novos usos em protocolos DeFi, tokenização de RWA e outros ecossistemas emergentes.

O nível institucional também está acelerando o seu investimento. A Circle, empresa por trás do USDC, foi listada com sucesso na Bolsa de Valores de Nova Iorque em junho deste ano e planeia estabelecer um banco fiduciário nacional para custódia autónoma, com elevada transparência nas reservas e risco controlável, tendo integrado mais de 100 instituições financeiras. Em contraste, a Tether, emissora do USDT, detém uma quantidade significativa de títulos do Tesouro americano e ativos em ouro, e embora a qualidade das reservas seja boa, já enfrentou questionamentos sobre a autenticidade das reservas.

Olhando para o futuro, o foco da concorrência de mercado passará para a capacidade de distribuição e profundidade da integração dos ecossistemas, com o modelo "stablescoins como serviço" tornando-se gradualmente a nova tendência. Simultaneamente, a evolução das políticas regulatórias e as estratégias de resposta do setor bancário tradicional também merecem atenção próxima.