ETF de Ethereum registra saída líquida de 159 milhões de dólares, por que as instituições passaram de entrada líquida para redução de posições?

Os fluxos de fundos do ETF de spot de Ethereum nos EUA apresentaram uma reversão. De acordo com as últimas notícias, em 8 de janeiro, o ETF de spot de Ethereum teve uma saída líquida de 159,2 milhões de dólares num único dia, acelerando após dois dias consecutivos de saída líquida. Entre eles, a saída mais agressiva foi do ETHA da BlackRock, com uma saída líquida de 107,7 milhões de dólares, representando 67% do total de saídas. Isso contrasta fortemente com a situação de uma semana atrás, quando havia entradas líquidas contínuas, e a velocidade de mudança de sentimento do mercado é notável.

Distribuição das saídas institucionais, BlackRock lidera a redução de posições

Analisando as saídas de cada ETF, a saída de 107,7 milhões de dólares do ETHA da BlackRock é a principal, enquanto as saídas de outras instituições são relativamente moderadas.

Esta distribuição é bastante interessante. Como a maior gestora de ativos do mundo, a BlackRock, uma grande saída do ETHA geralmente indica uma mudança na atitude institucional predominante. Embora a saída do ETHE da Grayscale seja menor em valor, ela já acumulou uma saída líquida de 5,099 bilhões de dólares, refletindo problemas estruturais de longo prazo.

Por que a mudança repentina? O contexto de mercado é fundamental

Essa saída não é um evento isolado. Segundo dados recentes do mercado, em 8 de janeiro, o Bitcoin caiu abaixo de 89.500 dólares durante o pregão, com uma queda de 2,7% em 24 horas, enquanto as principais criptomoedas como Ethereum também tiveram quedas generalizadas. O valor total de contratos liquidado na rede ultrapassou 460 milhões de dólares, afetando 137.8 mil investidores, com mais de 90% das liquidações sendo de posições longas.

A sequência temporal mostra a mudança no fluxo de fundos:

• 6 de janeiro: entrada líquida de 115 milhões de dólares no ETF de spot de Ethereum
• 7 de janeiro: mudança para uma saída líquida de 98,44 milhões de dólares
• 8 de janeiro: saída líquida acelerada para 159,2 milhões de dólares

Esse ponto de inflexão coincide com a forte queda do Bitcoin. Quando as principais moedas sofrem pressão, mesmo ativos centrais como o Ethereum tendem a ser reduzidos por instituições para gerenciar riscos. Essa é uma reação típica de ativos de risco em momentos de volatilidade de mercado.

Divergência entre quente e frio: ETF em saída, staking em alta

Porém, há um fenômeno interessante. Apesar da saída dos ETFs, o mercado de staking de Ethereum permanece aquecido. Segundo informações, a fila de validadores de Ethereum que saíram foi completamente esvaziada, indicando que ninguém quer resgatar ETH em staking. Ao mesmo tempo, mais de 1,16 milhão de ETH estão na fila de staking, incluindo uma grande entrada de uma única instituição com 771 mil ETH depositados.

Isso reflete uma divisão de mercado:

• Hot: fundos otimistas com o longo prazo estão bloqueando seus tokens e fazendo staking
• Cold: instituições sob pressão de curto prazo estão reduzindo posições via ETF para evitar riscos

Essa divisão indica que o mercado tem uma avaliação segmentada do Ethereum. Os fundos de longo prazo confiam nos fundamentos, enquanto os de curto prazo buscam evitar volatilidade.

Volatilidade de curto prazo ou reversão de tendência?

Em termos de preço, o ETH atualmente cotado a 3.111,83 dólares caiu 1,28% em 24 horas, mas ainda subiu 3,31% em 7 dias. Isso mostra que, embora tenha havido uma correção ontem, a tendência de alta recente ainda não foi completamente destruída.

Minha opinião: essa saída do ETF é mais uma resposta passiva à queda do Bitcoin do que uma negação dos fundamentos do Ethereum. Os dados de staking aquecidos indicam que os fundos que realmente acreditam no longo prazo não estão saindo, apenas aguardando melhores oportunidades de entrada. Pode haver pressão de curto prazo, mas isso não deve destruir o panorama de longo prazo.

Resumo

A mudança do ETF de Ethereum de fluxo contínuo de entrada para saída líquida reflete uma reavaliação do risco de curto prazo pelo mercado. A redução de posições liderada pela BlackRock indica uma diminuição na disposição ao risco, mas o mercado de staking aquecido mostra que a confiança de longo prazo permanece. Essa é uma típica manifestação de diferenciação de mercado, que não é nem uma visão totalmente pessimista, nem uma otimismo cego, mas uma escolha racional de diferentes tipos de fundos em diferentes horizontes temporais. O acompanhamento futuro deve focar se o Bitcoin consegue manter o suporte em 89.500 dólares e se a saída do ETF se estabilizará ou se haverá uma reversão de fluxo após a estabilização.