#美联储政策 A rentabilidade dos títulos do Tesouro dos EUA nesta onda de mercado é bastante interessante. As declarações de Hasset realmente deram um sinal ao mercado — a produtividade da IA impulsiona o crescimento económico a 4%, o que diretamente pressionou as expectativas de cortes nas taxas de juro. No entanto, os traders estão a apostar loucamente que a rentabilidade dos títulos a 10 anos volte para 4%, com 80 milhões de dólares em prémios de opções e um aumento de 300% nas posições em aberto numa semana, um contraste bastante intrigante.

Recentemente, tenho observado alguns traders focados em obrigações, cuja lógica de ajuste de posições é bastante clara: dados económicos positivos → adiamento de cortes → subida das taxas de juro. Estas pessoas não estão a apostar que o Federal Reserve vai mudar de direção, mas sim a apostar em quanto tempo os dados positivos podem continuar. O ponto-chave é a janela de tempo — eles estão a escolher contratos com vencimento em março, indicando um ciclo de previsão de 2-3 meses.

Minha sugestão é que, se também queres seguir essa linha de raciocínio, evites a tentação de comprar na alta e abrir posições vendidas. Uma abordagem mais inteligente é fazer follow-up em camadas: 30% do capital seguindo os mais agressivos com maior apetite ao risco, 60% seguindo os mais conservadores para uma estratégia de médio prazo, e os restantes 10% reservados para stop-loss. Afinal, dados económicos positivos são uma realidade, mas o mercado precifica isso rapidamente, e as reversões muitas vezes ocorrem entre um ou dois dados.

O jogo atual é: a produtividade da IA é realmente tão forte assim? Pode sustentar um crescimento de 4%? Se não, o Federal Reserve ainda terá que cortar as taxas, e aí teremos uma bela oportunidade de colheita contrária. Essa cadeia lógica, na minha opinião, ainda tem pelo menos 3-6 meses de espaço para jogo.