Sexta-feira parece que vai ser animada. O relatório de emprego não agrícola e a decisão da Suprema Corte sobre tarifas chegam em simultâneo, os mercados de ações e de títulos dos EUA vão estar a navegar numa tempestade.

Às 21:30, os dados de emprego não agrícola serão divulgados, e o padrão do mercado para a "bela dama de cabelo dourado" é a criação de 60.000 empregos adicionais, com a taxa de desemprego a manter-se em 4,5%. Parece simples, mas na realidade é uma questão de vida ou morte — se os dados forem fortes, a esperança de redução de taxas desaparece, e o mercado de ações ficará sob pressão; se os dados forem fracos, as preocupações com uma recessão económica surgirão, e a sombra de um mercado em baixa aproximar-se-á. Só um equilíbrio perfeito, o "exatamente certo", permitirá que o mercado continue a viver.

O mais perigoso é que atualmente não há espaço para erro. O rácio P/E do S&P 500 já disparou para 22 vezes, um nível comparável ao pico de 2022. Um mercado com avaliações elevadas é como caminhar numa corda à beira de um precipício, qualquer movimento pode desencadear uma grande volatilidade. Dados fortes vão diminuir as expectativas de redução de taxas, dados fracos são o gatilho para um mercado em baixa. Desta vez, o relatório de emprego não agrícola é realmente uma questão de vida ou morte.