Recentemente, vi um ponto de vista interessante — os analistas do Mitsubishi UFJ Financial Group foram francos: não subestime os cortes de juros do Federal Reserve este ano, a magnitude pode ser ainda maior do que você imagina, o que significa que o dólar ainda deve continuar a se desvalorizar.

Essa avaliação não é sem fundamento. Basta olhar para as últimas declarações do presidente do Federal Reserve, Powell: desde abril, os dados de emprego nos EUA podem ter sido superestimados em cerca de 60 mil vagas por mês. Em outras palavras, o crescimento real do emprego não é tão ideal assim.

Porém, há uma contradição aqui — à primeira vista, os dados de emprego ainda parecem razoáveis, mas na prática, os EUA estão silenciosamente perdendo oportunidades de trabalho. Em um ambiente de política monetária ainda restritiva, o mercado tende a superestimar sinais de melhora na economia, o que é comum.

Outro fator que não pode ser ignorado é o aumento do apelo político por acelerar os cortes de juros pelo Fed, com alguns até questionando a independência do banco central. Essa pressão pode indiretamente aumentar a probabilidade de cortes mais agressivos.

Com base nesse contexto, o Mitsubishi UFJ fez uma previsão ousada: até o quarto trimestre de 2026, a taxa de câmbio euro/dólar pode subir de 1.1690 para 1.24. Isso indica uma fraqueza do dólar em relação ao euro, que deve se valorizar.

Essa previsão é especialmente relevante porque a força do dólar influencia diretamente a precificação dos ativos globais. Se o Fed realmente for mais agressivo nos cortes do que o esperado, o mercado cambial reagirá imediatamente, e essa volatilidade acabará se refletindo no mercado de ativos digitais. A partir de agora, cada passo do Fed provavelmente será monitorado de perto.