O mercado de previsão condenou o cenário político do Irã à morte? Os três riscos por trás da probabilidade de 56% do Polymarket

Os traders na Polymarket estão a apostar com dinheiro real no risco político do Irão. Dados recentes indicam que a probabilidade de o líder supremo do Irão, Khamenei, deixar o cargo até ao final do ano subiu para 56%, um aumento de 21 pontos percentuais em poucos dias. Por trás deste número, não há apenas uma previsão, mas uma reação instantânea do mercado às mudanças dramáticas na situação do Médio Oriente.

Cadeia de eventos: de Venezuela a Irão

Impacto externo desencadeia reação em cadeia

De acordo com as últimas notícias, a ação militar dos EUA na Venezuela foi o catalisador para esta reavaliação de risco. O Irão e a Venezuela têm uma aliança de longa data, colaborando estreitamente em áreas como energia e resposta a sanções. Este evento foi visto pelos participantes do mercado como um “exemplo de risco de regime”, estimulando preocupações sobre a estabilidade política do Irão.

A reação na Polymarket foi rápida. Os traders aumentaram a probabilidade de o Irão deixar o cargo este ano de 35% para 56% em poucos dias, uma mudança rápida que geralmente indica a chegada de novas informações e uma rápida ajustamento do consenso do mercado.

Pressão interna também aumenta

A desvalorização significativa da moeda iraniana tem provocado protestos que se espalham rapidamente. Segundo o relatório da organização sem fins lucrativos HRANA, os protestos já atingiram 27 das 31 províncias do Irão, em 88 cidades. Isto não só demonstra a amplitude dos protestos, mas também reflete a profundidade dos conflitos internos.

A resposta das autoridades agravou ainda mais as expectativas de escalada da situação. O governo iraniano acusou os manifestantes de serem incitados por forças externas e aumentou o desplante de forças de segurança, uma postura defensiva que tende a reforçar a perceção de “instabilidade de poder” no mercado.

As três pressões por trás da previsão de probabilidade

Nível geopolítico

Recentemente, Trump falou várias vezes sobre a situação do Irão, alertando que a repressão dos protestos poderia desencadear uma resposta forte. O primeiro-ministro israelita, Netanyahu, também expressou publicamente apoio aos manifestantes iranianos. Estas declarações foram interpretadas pelo mercado como uma pressão contínua de forças externas sobre a liderança do Irão, aumentando a sensação de “cerco”.

Nível económico

A desvalorização da moeda é, por si só, um sinal de descontrole económico. Quando uma moeda se desvaloriza rapidamente, costuma vir acompanhada de inflação crescente e perda de poder de compra, o que afeta diretamente o padrão de vida da população comum e pode gerar insatisfação social mais ampla.

Nível político

A extensão geográfica dos protestos e as notícias de múltiplas mortes indicam que o conflito evoluiu de incidentes isolados para uma crise política sistémica. Neste contexto, as expectativas de uma transferência de poder ou mudança de regime naturalmente aumentam.

O que dizem os mercados de previsão

Significado da distribuição de probabilidades

Curiosamente, as probabilidades na Polymarket ao longo do tempo mostram uma tendência de aumento gradual. Isto reflete o julgamento predominante dos participantes: não esperam que o Irão colapse rapidamente no curto prazo, mas sim uma “instabilidade prolongada”.

Outro contrato indica que a probabilidade de o presidente iraniano, Masoud Peleshekhian, deixar o cargo este ano é de cerca de 51%, com mais de 60% dos traders a apostar que a situação se manterá como está. Esta combinação de dados sugere uma perceção de alta incerteza, mas com uma expectativa de deterioração gradual, não de uma queda imediata.

Limitações dos mercados de previsão

É importante notar que a Polymarket enfrenta dificuldades na definição de eventos geopolíticos. Algumas controvérsias na definição de eventos relacionados à Venezuela geraram forte insatisfação dos utilizadores. Isto lembra-nos que, embora os dados dos mercados de previsão sejam transparentes, a ambiguidade nas regras de liquidação pode afetar a sua utilidade como referência.

O Irão vai mesmo “colapsar”?

Especialistas apontam que o Irão não é a Venezuela. As Forças Revolucionárias do Irão têm uma vasta rede regional no Médio Oriente e capacidades militares robustas, e o presidente Ghalibaf alertou que qualquer ação externa provocará retaliação. Isto significa que, mesmo com instabilidade política, o sistema de poder do Irão possui uma forte capacidade de autoproteção.

Sob esta perspetiva, a probabilidade de 56% apresentada pela Polymarket parece mais uma moeda lançada ao ar. Simboliza que a situação política do Irão está numa zona de alta incerteza, mas não necessariamente indica uma transferência de poder inevitável.

Resumo

Os dados de previsão do Irão na Polymarket refletem três sinais importantes: primeiro, a rápida escalada do risco geopolítico; segundo, a expectativa do mercado de uma “instabilidade prolongada” em vez de uma “queda imediata”; terceiro, que os mercados de previsão ainda enfrentam dificuldades na definição de eventos políticos complexos.

Como investidores ou observadores, podemos usar esses dados como referência, mas o mais importante é compreender a lógica por trás deles. Os mercados de previsão agregam informações e julgamentos de participantes globais, mas têm limitações — não conseguem prever eventos de cisne negro nem eliminar completamente a irracionalidade humana. O futuro da situação política do Irão dependerá, em última análise, de como evoluirão as dinâmicas de poder na realidade.