Sob pressão de queda das taxas de juro, as instituições financeiras começaram a recorrer a derivados para manter a margem de lucro. Sabe-se que uma grande instituição de financiamento de infraestrutura na Índia aumentou recentemente sua presença nesta área, realizando várias transações com bancos internacionais como JPMorgan Chase, Standard Chartered, Citibank e Deutsche Bank.

Estas estratégias de transação não são complicadas: principalmente swaps de índices e swaps de rendimento total, alguns dos quais inovadoramente vinculados a títulos de dívida de governos estaduais locais. À medida que os rendimentos das dívidas locais aumentam, o potencial de lucro dessas transações de swap também se amplia.

Mais interessante ainda, a instituição especificamente lockou contratos de swap com prazos de 10 a 15 anos — uma vantagem clara dessa abordagem, pois permite uma melhor correspondência com os prazos de seus empréstimos de longo prazo, evitando riscos de desalinhamento de prazos.

O cenário atual não é fácil para as instituições. A volatilidade do mercado de dívida na Índia aumentou, a incerteza sobre futuras reduções de taxas de juro cresce, e os custos de empréstimo também estão subindo. Nesse ambiente, preparar-se antecipadamente com hedge de derivados já se tornou uma opção obrigatória para as principais instituições.