Estratégia de stablecoins do Japão, até 2026 o mapa financeiro será redesenhado — a visão de futuro traçada pelo Banco Sumitomo Mitsui

2026, o sistema financeiro japonês está prestes a enfrentar um grande ponto de virada. A construção conjunta de stablecoin dos 3 megabancos, a transição regulatória para a Lei de Instrumentos Financeiros, e a chegada da era do computador quântico. Com esses elementos entrelaçados, o próprio papel dos bancos está sendo questionado.

Por que os 3 megabancos se precipitam para stablecoins agora?

A construção conjunta de stablecoin dos 3 megabancos anunciada em novembro do ano passado é uma decisão simbólica para o mundo financeiro japonês. Por trás disso está o senso de crise do Japão no mercado global.

A capitalização de mercado dos stablecoins em dólar americano já atingiu aproximadamente 40 trilhões de iene, tornando-se um bem essencial para negociações de Bitcoin. Evoluiu para uma infraestrutura financeira usada rotineiramente por investidores institucionais, incluindo fundos soberanos. Enquanto isso, no Japão, a emissão de stablecoins foi atrasada, e muitas empresas e indivíduos continuam dependentes de stablecoins emitidos no exterior.

O que o departamento de estratégia financeira sob o grupo SMBC enfatiza é o “risco de perda do direito de emissão de moeda”. Há reconhecimento compartilhado de que, sem um stablecoin originário do Japão, parte da soberania financeira pode ser substancialmente perdida.

A realidade da construção conjunta – do PoC à implementação

Na construção dos 3 megabancos, primeiro serão realizados testes práticos direcionados a empresas como Mitsubishi Corporation. O Sistema de Gestão de Caixa (CMS) é um exemplo representativo de caso de uso.

Grandes empresas com operações globais desejam realizar um gerenciamento eficiente 24 horas por dia, 365 dias por ano, consolidando recursos espalhados em todo o mundo. Tradicionalmente, as restrições de horário comercial (horário de corte) causam fundos inutilizáveis à noite. Com stablecoins, essa restrição desaparece.

O cronograma de implementação ainda não é claro, mas a legislação doméstica em 2024 e a aprovação do GENIUS Act nos EUA em 2025 tiveram um papel catalisador. O Financial Services Agency também está tomando a iniciativa nas coordenações do setor, com preocupação com os movimentos americanos.

A conexão com sistemas existentes é o ponto decisivo

O que diferencia o stablecoin conjunt dos 3 megabancos do JPYC existente é a integração com a infraestrutura financeira do Japão. Se for realizada a conexão direta com a rede bancária completa (Zenginkugi-net) e a rede do Banco do Japão, a escalabilidade aumentará drasticamente.

JPYC tem atualmente um limite de emissão de 1 milhão de iene, especializando-se em micropagamentos. Por outro lado, a construção dos 3 megabancos visa transações de atacado (entre empresas) e busca a fusão com sistemas de pagamento existentes. Ambos têm uma relação complementar e espera-se que coexistam como “transferência Kotora”.

Porém, a provisão de carteira para pessoas físicas não está incluída no plano atual. A garantia de interoperabilidade é valorizada, mas a prioridade como modelo de negócio é diferente.

A transição para a Lei de Instrumentos Financeiros abre novos horizontes para operações de criptivos

Com a transição regulatória para a Lei de Instrumentos Financeiros programada para 2025, as subsidiárias bancárias terão as operações de emissão, compra-venda e intermediação de criptivos liberadas. Este é um marco extremamente importante na história da regulação financeira do Japão.

Por enquanto, o desenvolvimento de negócios concreto está em fase exploratória, mas a composição e fornecimento de ETFs de criptivos são reconhecidos como uma opção inevitável. A intermediação e os serviços de custódia também estão sendo considerados em todo o grupo.

Os desafios que emergiram incluem proteção do usuário, resposta à volatilidade e estabelecimento de infraestrutura de sistemas. Há a questão de como o princípio de autoresponsabilidade do gerenciamento de carteira de autocustódia se harmoniza com as práticas financeiras japonesas. Em vez de importar criticamente modelos estrangeiros, é necessário um design de serviço otimizado para a base de clientes japonesa.

A adição de menu de criptivos ao Olive também é um alvo de consideração, mas a discussão sobre timing e método de implementação continua em andamento.

Tokenização e on-chain terão o poder de transformar a essência dos bancos

A tokenização de ativos e a on-chainização têm o poder de reorganizar fundamentalmente as operações bancárias em três áreas: pagamentos, gestão de ativos, e mercado e negociação de valores.

Se os pagamentos se tornarem de baixo custo, imediatos, de alta frequência e transfronteiriços, o volume de transações incará a um nível além da imaginação atual. Com pagamentos DvP (transferência simultânea de ativos e liquidação de fundos) ocorrendo 24 horas por dia, 365 dias por ano, o volume de processamento atingira um nível onde sistemas convencionais não conseguem responder.

O que chama atenção aqui é o papel do computador quântico. Acredita-se que as finanças serão o primeiro caso de uso inovador do computador quântico. A melhoria drástica em potência e capacidade de computação possibilitará a plena implementação de finanças on-chain.

Com o avanço da tokenização de RWA (ativos del mundo real), o escopo dos alvos de investimento se expandirá horizontalmente e o mercado interbancário também se tornará mais rápido e eficiente. O trabalho dos bancos mudará significativamente e o deslocamento de simples intermediários para empresas de tecnologia estratégica é inevitável.

No entanto, o tempo de mudança depende de múltiplas inovações tecnológicas. Não apenas blockchain, mas a evolução de redes de comunicação (como comunicação óptica), desenvolvimento de IA e estabelecimento de infraestrutura outras necessárias devem acontecer em paralelo.

Palavras-chave de 2026 – “Programabilidade” e “Capacidade Negativa”

Dois conceitos-chave emergiram ao considerar o futuro das finanças.

Primeiro é “programabilidade”. Os benefícios inerentes do blockchain estão ganhando realidade rapidamente na era da IA generativa e computadores quânticos. O mundo onde agentes de IA gerenciam ativos no lugar de humanos já está em um estágio tecnicamente possível.

Segundo é “capacidade negativa” – a saber, a capacidade de pensar continuamente sem buscar conclusões precipitadas em um ambiente de alta incerteza. À medida que a IA se dissemina e a diferenciação se torna difícil, a criatividade e visão prospectiva humana tornam-se ainda mais importantes.

As condições para que um banco seja escolhido pelos clientes são ambas: design de serviço “pronto para IA” e capital humano que vê 3 a 5 anos no futuro. Não importa qual inovação tecnológica ocorra, o ato de “continuar pensando enquanto oscila” definirá a razão de ser das instituições financeiras.

Transformação da imagem de banco – forma em 10 anos

Há 10 anos, o balcão do banco era um mundo de comprovantes e selos. Atualmente, surgiram lojas fundidas com Starbucks e plataformas focadas em digital como Olive se tornaram as principais.

E em 10 anos? Um mundo onde IA intermedia transações, smartphones perdem sua forma atual, e tudo é executado simplesmente solicitando a um agente de IA em linguagem natural. Nesse momento, para os bancos sobreviverem, é essencial uma redefinição de novo papel.

A dependência externa de IA e infraestruturas de nuvem também aumentando, mas o gerenciamento de segurança e soberania de dados é uma questão não-negociável. Um caminho é aberto combinando adequadamente ambientes on-premises e em nuvem, usando novas tecnologias como MCP (Model Context Protocol) para proteger a soberania de dados enquanto se beneficia da tecnologia mais recente.

A estratégia de stablecoin do Japão, operações de criptivos sob a Lei de Instrumentos Financeiros, preparação para a era do computador quântico – estes não são apenas implementação de tecnologia, mas uma redefinição das próprias finanças. 2026 será um ano em que essa transformação se acelerará.