O Bitcoin luta para subir enquanto o símbolo do Yuan se fortalece: O sinal macro que não está a funcionar

O Bitcoin permanece preso na consolidação, apesar de os clássicos cenários macro bullish estarem a desenrolar-se nos mercados cambiais. O ativo digital atualmente oscila perto de $90.44K, com convicção direcional mínima, marcando uma desconexão entre a melhoria do sentimento em relação ao dólar e o desempenho das criptomoedas que merece uma análise mais aprofundada.

O Verdadeiro Problema: Vácuo de Liquidez e Venda Institucional

A resistência imediata não é macro — é estrutural. As condições de negociação de final de ano comprimiram drasticamente os volumes, deixando o Bitcoin incapaz de sustentar o momentum acima de $90.000, apesar de três tentativas distintas esta semana. Mais preocupante, o capital institucional tornou-se completamente negativo: os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA sofreram cinco dias consecutivos de resgates líquidos que totalizaram mais de $825 milhões, de acordo com o acompanhamento da SoSoValue.

A subida da taxa de juros pelo Banco do Japão para níveis máximos em três décadas na semana passada acrescentou uma camada adicional de incerteza. Embora inicialmente os mercados temessem uma reversão na estratégia de carry trade que poderia pressionar o Bitcoin, o iene na verdade enfraqueceu após o anúncio — o que significa que esse medo não se materializou. Em vez disso, a questão real é que o apetite ao risco permanece frágil a caminho de 2026, e os traders estão cautelosos quanto às posições impulsionadas por convicção.

Por que a Retirada do Dólar Deveria Importar (Mas Ainda Não…@

O yuan onshore da China atingiu seu nível mais forte desde maio de 2023 esta semana, negociando perto da marca psicologicamente crítica de 7.0066 por dólar. O símbolo do yuan tornou-se um termômetro de algo maior: uma mudança fundamental nos fluxos de capital. A moeda valorizou-se aproximadamente 5% desde o início de abril, impulsionada principalmente por exportadores chineses convertendo receitas em dólares para yuan antes do final do ano.

Isso não é uma simples rotação sazonal. Analistas estimam que mais de ) trilhões em holdings offshore de dólares corporativos possam eventualmente repatriar-se para a China. Os fatores que impulsionaram essa mudança passaram de obstáculos a impulsionadores — o Fed está cortando taxas, a economia chinesa mostra sinais de recuperação, e o próprio yuan está se fortalecendo de forma auto-reforçada. Se o afrouxamento do Fed acelerar em 2026, como alguns esperam, essa tendência pode se intensificar.

Historicamente, um dólar enfraquecido eleva o Bitcoin. O ouro já respondeu, atingindo máximos históricos neste mês. Ainda assim, o Bitcoin permanece confinado à sua faixa de $85.000-$90.000, incapaz de romper decisivamente para cima, apesar das condições favoráveis. A configuração que deveria funcionar está colidindo com a realidade da execução.

A Pergunta de Janeiro: A Normalização Disparará o Movimento?

A tese bullish não foi quebrada — ela simplesmente foi adiada. Analistas cada vez mais acreditam que a tendência de fraqueza do dólar se estenderá até 2026, especialmente se a política monetária dos EUA se mostrar mais dovish do que as expectativas atuais. A resposta moderada do Bitcoin à deterioração atual do dólar pode refletir restrições de timing, e não uma quebra na correlação estrutural.

Assim que a liquidez de negociação de feriado se normalizar em janeiro e o Fed fornecer orientações mais claras sobre os cortes de taxa em 2026, espera-se que os fluxos institucionais retomem sua relação tradicional com a depreciação do dólar. Quando isso acontecer, o sinal de força do símbolo do yuan deverá finalmente se propagar pelos mercados de criptomoedas.

Por ora, o Bitcoin permanece à margem, observando uma das mais claras sinais de baixa do dólar em anos se desenrolar sem participação — esperando por permissão do calendário, e não por condições fundamentais, para reagir.