A próxima fase do Bitcoin não é o que os analistas esperavam—eis porquê

O mercado de criptomoedas está a enviar sinais mistos. O Bitcoin caiu mais de $40.000 desde o seu máximo histórico de outubro, de $126.080, agora a oscilar em torno de $90.510, desencadeando um pessimismo generalizado sobre se já atingimos o pico do ciclo. No entanto, o analista de dados Nick Waterman defende o oposto: o topo do ciclo ainda não chegou, e investidores institucionais e de retalho continuam despreparados para o que vem a seguir.

Precedente Histórico: O que Revelam os Ciclos Anteriores

Waterman aponta para um padrão crítico nos ciclos do Bitcoin—as correções de mercado não são pontos finais; são mecanismos de reinicialização padrão. Cada ciclo experimentou recuos semelhantes antes de atingir o seu pico final. Mais notavelmente, existe uma relação peculiar entre metais preciosos e a linha do tempo do Bitcoin.

O ouro e a prata atingiram ambos máximos históricos em dezembro de 2025, enquanto o Bitcoin lutava durante o mesmo período. A história sugere que esta sequência importa: em ciclos anteriores, os metais preciosos atingiram o pico antes do Bitcoin seguir o mesmo caminho. Investidores que abandonam o Bitcoin para perseguir alocações em ouro e prata podem estar a antecipar-se à sua própria vantagem. A mensagem é clara—se os metais preciosos já sinalizaram os seus picos, a fase de breakout do Bitcoin pode estar iminente.

O Indicador da App Store que Ninguém Está a Observar

Uma métrica esquecida revela a profundidade do posicionamento atual do ciclo: o ranking da aplicação móvel Coinbase. Em ciclos anteriores, a Coinbase subiu até ao #1 position on app stores precisely as Bitcoin peaked. This time, when Bitcoin hit $126,080, Coinbase ranked only at #280.

Esta discrepância sugere que a adoção por retalho ainda é incipiente. Se a correlação histórica se mantiver, ainda não atingimos a saturação—significando que há espaço substancial para que os downloads de aplicações e a participação no mercado aumentem.

A Euforia do Mercado Ainda Não Chegou ao Pico

Vários indicadores técnicos confirmam a tese. O Índice de Medo & Ganância das Criptomoedas nunca ultrapassou o limiar de 90 durante este ciclo, indicando que a euforia nunca atingiu extremos históricos. Da mesma forma, o MVRV Z-Score permanece abaixo de 3, enquanto que os picos de ciclos anteriores geralmente ultrapassam 6. Estes indicadores sugerem que o mercado ainda não atingiu a excitação terminal.

As altcoins oferecem confirmação adicional. As principais altcoins permanecem entre 60-80% abaixo dos seus máximos históricos, sem qualquer momentum de altseason emergente—um precursor típico do estágio final do ciclo, onde o dinheiro de retalho entra em massa à procura de alfa.

O que Acontece a Seguir

A estrutura de Nick Waterman sugere uma onda previsível de reentrada. Primeiro vêm aqueles que saíram no início de 2025, seguidos pelos que saíram em 2024, e depois o grupo de 2021-2022. O sinal final—novos investidores de retalho em massa—marcará o clímax do ciclo.

A narrativa não é que o Bitcoin acabou. É que a maioria dos participantes já saiu, tornando o seu eventual retorno o verdadeiro catalisador do que está por vir.