Bitcoin, mesmo com a pressão de venda de investidores institucionais no final do ano, busca atingir os 90 mil dólares

Saída de Fundos de ETF Acelera, Mas Demanda Spot Mantém Suporte Firme

No dia 30 de dezembro, Bitcoin (BTC) subiu para $89.340 na Coinbase US. Em meio ao ajuste de fim de ano em pleno andamento, trata-se de um salto que se aproxima da maior taxa de ganho diário em 10 dias. Este movimento parece contraditório à primeira vista, mas revela mudanças fascinantes nos fluxos de capital subjacentes do mercado.

Nos ETFs spot de Bitcoin dos EUA, ocorreram saídas líquidas totais de aproximadamente $1.886 bilhão ao longo de dezembro. Particularmente nos últimos 8 dias (18-30 de dezembro), cerca de $1.1 bilhão foram retirados, sugerindo que ajustes de portfólio baseados em estratégias de otimização fiscal atingiram seu pico na última semana do ano. Conforme apontado por Tom Lee do Bitmine, essa pressão de venda de investidores institucionais exerceu grande impacto sobre ações relacionadas a criptoativos e o preço do BTC.

Apesar disso, o fato de Bitcoin mostrar recuperação ao testar repetidamente o meio dos $86.000 indica a existência de outros compradores. Essa estrutura é a chave para compreender a essência do mercado de fim de ano.

Fluxo de Aversão ao Risco Muda de Altcoins para Bitcoin

Durante períodos de redução de liquidez do mercado no final do ano, os padrões comportamentais dos traders são típicos. Inicia-se uma rotação de fundos em direção ao Bitcoin, que possui maior liquidez e é considerado um ativo relativamente seguro. Este rodízio de fundos também se reflete claramente nos dados estatísticos.

A dominância de Bitcoin subiu de 58,50% em 26 de novembro para 59,66% no momento da redação. Em outras palavras, a proporção de Bitcoin na capitalização de mercado total do mercado de criptoativos aumentou, confirmando-se movimentação estável de fundos a partir de altcoins. Em cenários onde a preferência por risco diminui, Bitcoin sempre demonstra superioridade, e o mesmo padrão está se desenvolvendo desta vez.

Através deste mecanismo, pode-se explicar por que Bitcoin conseguiu manter o nível de suporte em $85.000 ao longo do último mês, apesar do fator negativo de saída de fundos de ETFs. A venda de investidores institucionais e a compra agressiva de investidores individuais e fundos hedge estão em um equilíbrio delicado.

Mercado de Derivativos Mostra Recuperação “Liderada por Spot”

Observando os dados do Coinglass de 30 de dezembro, a essência desta fase de alta se torna mais clara. O volume total de negociação de derivativos caiu 30,59% para $66,34 bilhões, e a posição aberta encolheu 1,85% para $56,6 bilhões. O volume de opções também caiu 35,46% para $2,24 bilhões.

Isto indica diretamente que o comércio especulativo alavancado está em recuo. A razão Long/Short aproximando-se do nível neutro de 0,99 sugere que posições baixistas que duraram alguns dias foram dissolvidas e os participantes do mercado retornaram a um estado de equilíbrio.

O importante é que, enquanto o volume cai significativamente, a redução de posições abertas permanece limitada. Isto significa que não está ocorrendo novo acúmulo de alavancagem excessiva, servindo como prova de uma fase de alta firme liderada por spot. Altas lideradas por alavancagem tendem a reverter rapidamente quando as condições de financiamento mudam, mas o importante é que aumentos baseados em spot mantêm maior sustentabilidade em ambientes de aumento de dominância de Bitcoin.

Ponto de Virada Psicológico Antes de 2026

Se o preço atual de Bitcoin continuar se movimentando na faixa dos $88.000, um breakout claro em $90.000 se torna mais realista. Nesse cenário, aumenta a probabilidade de investidores que continuavam observando durante o recesso de fim de ano serem forçados a revisar posições para o novo ano de 2026.

A atmosfera do mercado está começando a mudar sutilmente. A pressão de venda existe, mas há sinais de que seu impulso está gradualmente enfraquecendo. Por outro lado, a demanda de compra em níveis de baixa é confirmada repetidamente por volta de $86.000. Dentro deste confronto, é totalmente possível que Bitcoin teste a próxima resistência.

No entanto, não se pode negligenciar que o maior fator de risco permanece sendo o fluxo de fundos de ETF de investidores institucionais. Se ocorrer novamente uma grande saída de fundos, existe a possibilidade de que a tentativa de breakout no topo seja novamente interrompida. A trajetória do cenário será fortemente influenciada pela liquidez do mercado do final do ano até o início do ano.