De 90.000 a 102.000: A lógica macroeconómica e o poder das instituições por trás da previsão de valorização do Bitcoin

CF Benchmarks research director Gabe Selby recentemente apresentou uma previsão relativamente otimista para o preço do Bitcoin: impulsionado por um cenário macroeconómico favorável e pela entrada de investidores institucionais, o Bitcoin poderá subir 15% em relação ao nível atual, atingindo US$ 102.000. Por trás deste número aparentemente simples, há, na verdade, vários fatores-chave que podem influenciar o mercado de criptomoedas até 2026.

Cadeia lógica macro: dos custos de mão-de-obra aos ativos de risco

A previsão de Gabe Selby baseia-se numa cadeia lógica macroeconómica clara:

• Redução dos custos de mão-de-obra → diminuição da pressão inflacionária → continuidade de cortes de juros pelo Federal Reserve → liquidez apoiando ativos de risco
• Este ambiente económico, conhecido como “Goldilocks” (nem demasiado quente nem demasiado frio), tem historicamente sido mais favorável a ativos de risco como o Bitcoin

Dados atuais mostram que essa lógica não é uma fantasia. Segundo os dados de mercado mais recentes, o preço atual do Bitcoin é cerca de US$ 90.417, com uma capitalização de mercado de US$ 1,81 trilhão, representando 58,44% de todo o mercado de criptomoedas. Se o Federal Reserve realmente continuar com uma política monetária acomodatícia até 2026, esses ativos de risco podem de fato experimentar uma valorização.

Estado do mercado: oportunidade ou armadilha na queda?

Para entender o significado desta previsão, é importante analisar a posição atual do mercado:

Essa comparação é bastante interessante. O Bitcoin caiu quase 30% do seu máximo histórico, mas a previsão indica uma possível recuperação de 15%. Não se trata de uma previsão de nova máxima, mas de uma recuperação parcial. Essa previsão relativamente conservadora aumenta sua credibilidade — Gabe Selby não está prometendo uma nova alta histórica, apenas uma recuperação moderada.

Adoção institucional: o verdadeiro fator em 2026

O fator mais importante na previsão é, na verdade, a adoção institucional, mais do que o cenário macroeconómico. Alguns dados relevantes incluem:

• Mais de 14 ETFs de Bitcoin à vista nos EUA acumulam mais de US$ 100 bilhões em ativos
• O iShares Bitcoin Trust da BlackRock lidera com US$ 67 bilhões em ativos sob gestão
• Morgan Stanley prepara-se para lançar um novo ETF apoiado por Bitcoin e outras criptomoedas
• Em fases posteriores, as instituições integrarão ativos digitais em estratégias de gestão de patrimônio e modelos de alocação

O que isso significa? Que o Bitcoin está evoluindo de um ativo predominantemente de investidores de varejo para uma parte importante na alocação de ativos institucionais. Quando estratégias de gestão de patrimônio e modelos de alocação incorporarem Bitcoin como um ativo alternativo, a escala de participação institucional pode dar um salto qualitativo. Não se trata de uma especulação de curto prazo, mas de uma mudança sistêmica na estrutura de alocação de ativos.

Contradição entre pressão de curto prazo e lógica de longo prazo

Curiosamente, a notícia também menciona que investidores retiraram mais de US$ 400 milhões de ETFs de Bitcoin à vista na quinta-feira. Isso mostra que, mesmo com a adoção institucional em andamento, o sentimento de curto prazo ainda apresenta volatilidade. Essa contradição é normal — a lógica macroeconómica e a tendência institucional são forças de longo prazo, enquanto as oscilações de preço de curto prazo geralmente são influenciadas por emoções e fatores técnicos.

Resumo

A previsão de US$ 102.000 feita por Gabe Selby reflete, essencialmente, duas tendências: a melhora do cenário macroeconómico com a política de afrouxamento do Federal Reserve e o aumento do peso do Bitcoin na alocação de ativos institucionais. Ambas as tendências têm suporte de dados, mas nenhuma delas é garantida. Mudanças na política macro, obstáculos regulatórios ou resistência à adoção institucional podem alterar o cenário.

Do ponto de vista de investimento, essa previsão não é um incentivo para comprar agressivamente agora nem uma recomendação de venda. Ela aponta mais para uma direção: se o cenário macroeconómico e a movimentação institucional se desenvolverem conforme o esperado, uma recuperação de 15% do Bitcoin a partir do nível atual é plausível. O mais importante é acompanhar de perto as políticas do Federal Reserve e as mudanças nas posições dos ETFs institucionais — esses fatores determinarão se a previsão se concretiza.