## Tether redefine pagamentos em ouro com Scudo, que jogada Giancarlo Devasini está a fazer?

Já pensou por que o bitcoin tem a unidade mínima "satoshi" para facilitar a cotação, mas o ouro não possui um padrão de microvalorização unificado? A Tether parece ter percebido essa questão.

Este gigante das stablecoins lançou esta semana um novo conceito — **Scudo** — uma unidade de medida que representa um milésimo de onça troy de ouro. Isto não é apenas um termo, mas uma reflexão da Tether sobre o ecossistema de pagamentos diários em ouro.

### Novas oportunidades de tokenização de ouro

A stablecoin apoiada em ouro da Tether, XAUT, tem apresentado bom desempenho recentemente. Segundo dados recentes, o preço atual do XAUT é de $4.46K, com um valor de mercado em circulação de $2.32B, tendo crescido 68.92% no último ano. Essa taxa de crescimento reflete a demanda global por ativos de refúgio em ouro.

A pressão inflacionária continua, os bancos centrais estão comprando ouro em recordes, e as perspectivas de taxas de juros permanecem incertas — todos esses fatores estão colocando o ouro de volta ao centro das atenções nas negociações. A Tether afirmou claramente em seu comunicado oficial que o objetivo de lançar o Scudo é permitir que o ouro circule de forma tão conveniente quanto uma moeda, e não por causa da desvalorização devido à emissão excessiva pelo governo.

O CFO da Tether, Giancarlo Devasini, e o CEO, Paolo Ardoino, são ambos italianos, e o termo Scudo vem do nome de uma moeda italiana do século XVI, que por sua vez deriva do latim "scutum", que significa "escudo". Essa homenagem à história revela a ambição da Tether de devolver ao ouro o seu papel de "meio de troca verdadeiro".

### Corrida do ouro com concorrentes

No entanto, a Tether não é a única a atuar na tokenização de ouro. A emissora de stablecoins Paxos lançou há alguns meses o PAXG, e, ao obter a licença de banco nacional do Office of the Comptroller of the Currency (OCC) dos EUA, tornou-se a primeira instituição de nível institucional a receber aprovação regulatória federal para um token de ouro.

Em comparação, o valor de mercado do PAXG é de $1.71B, com um crescimento de 67.88% em um ano, um pouco abaixo dos $2.32B do XAUT, mas com uma taxa de crescimento bastante forte. A competição entre esses dois principais emissores de stablecoins na corrida pelo ouro certamente impulsionará o aprimoramento de todo o ecossistema.

### Apoio de ouro de verdade

O suporte do XAUT é composto por 1.329 barras físicas de ouro, totalizando 16,2 toneladas. Mas isso não é tudo — a Tether afirma que, até o terceiro trimestre de 2025, possui um total de 116 toneladas de ouro, avaliado em quase $17 bilhões. Essas reservas estão armazenadas em cofres seguros na Suíça, e os usuários podem resgatar os tokens enviando-os para um endereço designado.

Embora a Tether tenha divulgado um relatório de auditoria de BDO Italia em abril do ano passado, esse relatório não foi elaborado de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS), faltando uma divulgação completa de padrões do setor. Após dez anos, o mercado continua a solicitar que a Tether passe por auditorias independentes mais rigorosas, o que é fundamental para fortalecer a confiança dos investidores.

### Como o Scudo pode transformar a experiência de pagamento

Um Scudo vale aproximadamente $4.48, equivalente ao "satoshi" do bitcoin (que atualmente vale cerca de $0.001). Essa unidade micro torna o ouro mais fácil de ser cotado e transferido em pagamentos diários. A Tether afirma que seu kit de desenvolvimento de carteiras pode suportar o XAUT em quase qualquer dispositivo, impulsionando a entrada do ouro em cenários de uso cotidiano reais.

Além disso, a Tether lançou um produto de token chamado Alloy, onde os usuários podem fazer staking de XAUT para obter aUSDT, que está ligado ao sistema de stablecoins de $1.870 bilhões da Tether. Essa integração do ecossistema amplia ainda mais as possibilidades de uso do token de ouro.

### Perspectivas e desafios do mercado

A tokenização de ouro está se tornando uma nova fronteira no setor de stablecoins. Com os bancos centrais ao redor do mundo aumentando suas reservas de ouro e a demanda de investidores institucionais por ativos de refúgio, há espaço de mercado para produtos como XAUT e PAXG. Mas até que ponto essa trajetória pode avançar depende de regulamentações, adoção pelos usuários e da capacidade dos emissores de cumprir a promessa de "pagamento" de forma efetiva.