Ações da MSTR enfrentam obstáculos à medida que se aproxima a reclassificação no índice MSCI

À medida que o mercado de criptomoedas observa atentamente, a estratégia de Michael Saylor prepara-se para um momento decisivo. Em 15 de janeiro, a MSCI determinará se as empresas de tesouraria de ativos digitais qualificam-se como fundos de investimento — uma decisão que pode transformar o panorama de investimento para os acionistas da MSTR.

A Decisão do Índice MSCI: O Que Está em Jogo

Os riscos são extraordinariamente altos. O JPMorgan calculou que a exclusão dos índices globais da MSCI poderia desencadear aproximadamente 2,8 mil milhões de dólares em saídas de fundos da Strategy. Os participantes do mercado estão a precificar esse risco de forma significativa, com dados da Polymarket a mostrar uma probabilidade de 77% de exclusão até 31 de março.

Isto não é apenas uma reclassificação técnica. Para uma ação já afetada por perdas recentes, a remoção do índice representaria mais um obstáculo importante. O período de consulta sobre a exclusão das empresas de tesouraria de ativos digitais terminou recentemente, preparando o terreno para o que pode ser um momento decisivo para os investidores da MSTR.

Desempenho das Ações a Degenerar e Ceticismo de Especialistas

A narrativa da MSTR mudou consideravelmente. A ação perdeu 50% do seu pico de 2025, acima de $400, com uma fraqueza particular a surgir na segunda metade do ano, à medida que o Bitcoin recuou abaixo de $100.000. Esta queda levanta questões fundamentais sobre se a estratégia de ações apoiadas por tesouraria realmente cria valor para os acionistas.

Peter Schiff, um observador de mercado de destaque, amplificou essas preocupações. A sua última análise questiona se a abordagem corporativa atual continua viável, apontando para a política de dividendos da empresa como prova de stress subjacente. A Strategy aumentou recentemente o seu dividendo de ações preferenciais para 11% mensalmente — uma medida que Schiff caracteriza como insustentável, dado que a empresa teve dificuldades em manter o nível inicial de pagamento de 10%.

Perspetivas para 2026: Cautela dos Analistas Predomina

Olhando para 2026, os céticos antecipam uma maior pressão sobre as avaliações da MSTR. Schiff projeta que, se o Bitcoin experimentar uma correção mais acentuada do que a ocorrida em 2025, as ações poderão sofrer quedas ainda mais acentuadas. Ele também observa que, se a Strategy tivesse sido incluída no S&P 500, teria figurado entre os piores desempenhos do índice.

A crítica fundamental é mais profunda: alguns analistas argumentam que o pivô da empresa para a aquisição de Bitcoin diluiu, em vez de aumentar, os retornos para os acionistas em comparação com estratégias corporativas tradicionais.

À medida que os investidores aguardam a decisão de 15 de janeiro, os acionistas da MSTR devem ponderar se a manutenção na lista do índice estabilizará as avaliações ou se os obstáculos estruturais continuarão a dominar a ação dos preços no próximo ano.