Rupia Indiana Estabiliza-se à medida que o RBI indica nova intervenção – USD/INR a pairar perto de 90.80

A Rúpia Indiana abriu relativamente estável na quinta-feira, à medida que os participantes do mercado se preparavam para um possível apoio do Banco Central da Índia (RBI). O par USD/INR oscillou em torno do nível de 90,80, com os traders a esperar amplamente que o banco central defenda novamente a moeda após vendas agressivas de dólares na quarta-feira. Se estiver a perguntar quanto valem 17 dólares em rúpias indianas à taxa atual, o movimento do par impacta diretamente essa conversão—a 90,80, esses 17 dólares equivaleriam a aproximadamente 1.543,60 rúpias.

O que está a impulsionar o par USD/INR?

Postura defensiva do RBI ocupa o centro das atenções

O Banco Central da Índia foi notícia na quarta-feira ao lançar uma ofensiva substancial de venda de dólares nos mercados à vista e a termo não entregável, conseguindo limitar o rally do USD/INR que tinha atingido um recorde de 91,55. O consenso do mercado sugere uma “alta probabilidade” de nova intervenção hoje, sinalizando a determinação do RBI em evitar uma maior depreciação da rúpia. Esta moeda tem enfrentado uma pressão de venda sustentada, à medida que investidores estrangeiros continuam a reduzir posições em ações indianas devido às tensões comerciais contínuas entre EUA e Índia.

Mudanças no sentimento de investimento estrangeiro

Um ponto de viragem notável surgiu na narrativa dos fluxos estrangeiros. Ao longo de novembro, os Investidores Institucionais Estrangeiros permaneceram como vendedores líquidos em todas as sessões de negociação—até quarta-feira inverter o cenário. Os FIIs realizaram compras líquidas no valor de Rs. 1.171,71 crore, marcando o seu primeiro dia positivo este mês. Embora esta reversão possa temporariamente reforçar o apetite pelo risco no mercado, os analistas alertam que a euforia provavelmente será de curta duração sem progresso concreto nas negociações comerciais EUA-Índia.

A imagem mais ampla do dólar: aguardando dados de inflação

A consolidação lateral do USD/INR espelha a dinâmica mais ampla do Índice do Dólar dos EUA. O DXY, que mede a força do dólar contra seis moedas principais, subiu marginalmente para perto de 98,45, à medida que os investidores recalibravam as expectativas de cortes de juros.

Probabilidades de corte de juros pelo Fed caíram drasticamente

As comunicações recentes do Fed mudaram drasticamente as probabilidades de mercado. Com o presidente Jerome Powell a enfatizar que “a barreira para outro corte de juros é muito alta”, os traders abandonaram posições dovish. A ferramenta CME FedWatch agora precifica apenas uma probabilidade de 24,4% de um corte de 25 pontos base em janeiro de 2026, em comparação com expectativas anteriores.

Efeito Trump e incerteza na transição de liderança

A declaração recente do presidente Trump sobre nomear um presidente do Federal Reserve que “acredite em taxas de juros mais baixas, por muito” introduziu uma nova incerteza. Tal nomeação poderia comprometer a independência do Fed e pressionar o banco central para uma política mais fácil—normalmente negativa para a força do dólar a longo prazo. No entanto, este cenário permanece especulativo até ser oficialmente anunciado.

Dados de inflação em destaque

Os investidores irão analisar a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor dos EUA de novembro (CPI) às 13h30 GMT de quinta-feira. Espera-se que tanto a inflação geral quanto a núcleo registrem uma taxa anual de 3%. Esses dados serão cruciais para reavaliar a trajetória de cortes de juros do Fed em 2026 e suas implicações para a força do USD em relação às moedas de mercados emergentes, como a INR.

Visão técnica: USD/INR consolida acima de suporte chave

Do ponto de vista técnico, o USD/INR negocia a 90,7840, mantendo-se acima de uma média móvel exponencial de 20 dias (EMA) em 90,2106. A estrutura de tendência de alta permanece intacta enquanto o par se mantiver acima dessa banda de médias móveis.

O Índice de Força Relativa (RSI) está em 63,40, pairando na zona de alta após recuar de condições de sobrecompra—um sinal de que o momentum permanece firme, mas não excessivo. O RSI a subir dentro da faixa dos 60-65 favorece a continuação da tendência. Uma retração mais profunda só se tornaria preocupante se o RSI revertesse bruscamente em direção ao ponto médio de 50, sinalizando enfraquecimento do impulso.

A configuração técnica diária sugere que os touros mantêm o controle, com quedas a esperar encontrar suporte na EMA de 20 dias. Uma quebra decisiva abaixo dessa média móvel neutralizaria o viés e poderia desencadear uma retração mais profunda em direção a zonas de suporte inferiores. Por agora, a resistência permanece próxima das recentes máximas de 91,55.

O que move a rúpia indiana? Fatores-chave explicados

A rúpia indiana está entre as moedas mais sensíveis externamente globalmente. Vários variáveis macroeconómicas exercem influência desproporcional na avaliação do INR:

Dependência energética & preços do petróleo: a Índia importa uma quantidade substancial de petróleo bruto, tornando a moeda altamente vulnerável às oscilações do preço do petróleo. O aumento dos custos do petróleo aumenta as contas de importação e pressiona a rúpia para mais fraca.

Domínio do dólar dos EUA: a maior parte do comércio internacional é liquidada em USD, o que significa que a força ou fraqueza mais ampla do dólar cria obstáculos ou oportunidades diretas para a rúpia.

Fluxos de investimento estrangeiro: entradas de FII e Investimento Direto Estrangeiro fortalecem a procura por rúpias, enquanto saídas criam pressão de oferta. O sentimento de risco e as oportunidades de retorno percebidas impulsionam esses fluxos.

Política do RBI & intervenção: o Banco Central atua ativamente na gestão das taxas de câmbio para facilitar o comércio. Ajustes na taxa de juros—com o objetivo de atingir a meta de inflação de 4%—influenciam significativamente a atratividade da rúpia. Juros mais altos normalmente fortalecem a moeda ao atrair capitais de carry trade buscando diferencial de rendimento.

Fundamentos macroeconómicos: taxas de crescimento do PIB, diferencial de inflação em relação aos parceiros comerciais, balanço de pagamentos e taxas de juros reais (taxas nominais menos inflação) são importantes. Crescimento mais forte atrai capital estrangeiro. Um saldo comercial menos negativo reduz a pressão de venda sobre a rúpia. As taxas de juros reais criam incentivos para investidores estrangeiros alocarem capital na Índia.

Ciclos de sentimento de risco: um ambiente “risco-on” aumenta as entradas de FDI e FII, beneficiando a rúpia. Por outro lado, episódios de risco-off desencadeiam fuga de capitais e fraqueza da rúpia.

A inflação mais elevada, especialmente quando supera a de países pares, é geralmente negativa para a moeda, pois sinaliza desvalorização relativa e reduz a competitividade das exportações ao inflacionar os custos de produção. Paradoxalmente, uma inflação mais alta às vezes leva o RBI a aumentar as taxas, o que pode apoiar a rúpia através do aumento do apelo de rendimento.

A interação desses fatores determina se a rúpia se valoriza ou desvaloriza face ao dólar, afetando diretamente conversões como 17 dólares em rúpias indianas de dia para dia.