Por que os touros do BTC estão tão confiantes? Que sinais de bolha na cadeia e taxas de financiamento estão a revelar

O percurso do preço do Bitcoin não surge do nada, mas é decidido pelo jogo de forças entre os participantes do mercado à vista e do mercado perpétuo. Atualmente, esses dois campos apresentam uma clara divisão, mas o mais importante a observar é que os touros estão silenciosamente assumindo o controle.

A verdade revelada pelo tamanho das bolhas de ordens

A análise de dados on-chain mostra que o tamanho das bolhas de ordens no mercado à vista de Bitcoin está formando um sinal típico de alta. Este indicador, ao observar a escala e direção das atividades de negociação em diferentes períodos — representadas visualmente pelo tamanho e cor das bolhas nos gráficos — consegue refletir as intenções reais dos participantes do mercado.

A experiência histórica nos ensina que, quando aparecem combinações de bolhas de criptomoedas com pontos verdes seguidos de pontos vermelhos após uma queda, o Bitcoin costuma iniciar uma tendência de alta. Nos últimos três ciclos, esse padrão previu com precisão os períodos de lucro subsequentes e aumentos significativos de preço.

Fonte: CryptoQuant

No entanto, os dados de relação de compra e venda sugerem uma possibilidade diferente. Embora os traders à vista ainda mantenham uma postura otimista geral, a pressão de venda está se acumulando gradualmente, o que indica que o consenso do mercado pode estar se dividindo.

Ritmos diferentes nos dois mercados

Sinal de acumulação no mercado à vista

Nos últimos dois dias, os investidores à vista acumularam cerca de 113 milhões de dólares em Bitcoin, refletindo a confiança de instituições ou grandes investidores no mercado. O volume total de compras à vista em dezembro já ultrapassou 4,11 bilhões de dólares, indicando que o mês inteiro manteve uma atmosfera estável de otimismo.

De acordo com dados de sentimento de mercado, atualmente a proporção de otimismo é de 50,96%, enquanto a de pessimismo é de 49,04% — quase um cenário totalmente equilibrado, mas com uma leve vantagem para o lado bullish, que está se ampliando gradualmente.

Aumento de posições no mercado perpétuo

O mercado perpétuo demonstra uma determinação mais forte de alta. A relação de compra e venda ativa no volume de negociação permanece acima de 1. Recentemente, os dados mostram que o volume total de negociações no perpétuo atingiu 53,23 bilhões de dólares, um aumento de 151% em relação à semana anterior, indicando que os longs alavancados continuam aumentando suas posições de forma contínua.

Por que os shorts estão em desvantagem

Os dados de liquidação do mercado perpétuo de ontem revelam uma realidade dura — abrir posições short deixou de ser uma escolha racional.

Os traders que abriram novas posições short sofreram perdas de 40,56 milhões de dólares, enquanto os longs perderam apenas 2,47 milhões de dólares, resultando numa relação de perdas de 16,4:1. Isso significa que os shorts não apenas erraram na direção, mas também enfrentam custos de gerenciamento de risco 16 vezes maiores.

Os dados de taxa de financiamento reforçam ainda mais o domínio dos longs. A taxa atual é de aproximadamente 0,0077% positiva, indicando que os longs dominam o mercado e precisam pagar uma taxa para manter suas posições. Historicamente, esse ambiente de taxa de financiamento positiva tem um significado construtivo para a tendência de alta do Bitcoin a longo prazo.

Fonte: CoinGlass

Pontos de atenção

• O tamanho das bolhas de ordens está evoluindo como um sinal de alta semelhante ao observado em três ciclos históricos anteriores
• Mercado à vista e perpétuo estão formando uma força conjunta, apontando para uma vantagem dos touros
• A alta relação de perdas dos shorts e a taxa de financiamento positiva confirmam: os longs já detêm o controle do preço

Até onde essa alta pode chegar depende principalmente de os longs conseguirem manter esse controle, e se a vantagem de alta no mercado à vista poderá se expandir ainda mais.