O S&P 500 prevê atingir 7300 pontos até ao final de 2026! Equipa de Tom Lee em alerta: a primavera marcará o início de um período de turbulência

Sinais iniciais de estagnação no crescimento das principais empresas de tecnologia, colocando à prova o mercado de ações dos EUA após três anos de mercado em alta. Mark Newton, diretor de pesquisa da Fundstrat Global Advisors, afirmou num relatório por email em 9 de janeiro que o índice S&P 500 enfrenta um 2026 “turbulento”. Apesar de a meta de final de ano ser de 7300 pontos, o mercado passará por uma fase de consolidação antes de atingir esse objetivo.

Newton prevê que a atual recuperação deve durar mais cerca de seis a oito semanas, após as quais o mercado enfrentará resistência. “Espera-se que seja um ano de consolidação e volatilidade, provavelmente começando no final de fevereiro ou início de março, com pressão potencial até ao final de maio. A recessão no setor tecnológico é o principal catalisador, com empresas líderes como Nvidia e Microsoft, após um período de crescimento de três anos, a mostrar sinais de estagnação.”

01 Unificação de posições: Equipa de Tom Lee otimista com o mercado turbulento

Após o episódio de “divergências internas” no final do ano passado, Tom Lee e a sua equipa de analistas iniciaram o ano com posições altamente alinhadas. Concordam que o mercado enfrentará turbulência, mas mantêm uma visão positiva geral.

Mark Newton destacou no relatório: “O mercado mostrou volatilidade esta noite diante dos dados de emprego nos EUA e das preocupações com a decisão da Suprema Corte, o que dominará o humor de curto prazo.” Esta postura de cautela otimista está em linha com a previsão anterior de Tom Lee de que o índice S&P 500 atingirá 7700 pontos até ao final de 2026.

Atualmente, o consenso do mercado espera que a criação de emprego não agrícola em dezembro seja de cerca de 70 mil novos empregos, com a taxa de desemprego a diminuir ligeiramente para 4,5%. O mercado monetário prevê pelo menos duas reduções de juros pelo Federal Reserve até 2026, fatores que darão algum suporte ao mercado de ações.

02 Padrões históricos versus realidade atual: o teste da “Lei de três anos” nos EUA

O mercado de ações dos EUA continuou em alta em 2025, com o índice S&P 500 a subir 16,39%. Contudo, esse aumento falhou em alcançar a marca de “crescimento superior a 20% por três anos consecutivos”. Historicamente, essa conquista só foi alcançada durante um ciclo de alta liderado por tecnologia iniciado em 1995, que terminou no início de 2000 com o estouro da bolha da internet.

Desde 1949, o S&P 500 só registrou quatro períodos de três anos ou mais de crescimento superior a 10%. Após esses ciclos de alta, o retorno médio no ano seguinte foi de apenas 4,57%, bem abaixo da média anual de retorno de toda a época de 1950 a 2024.

Adam Tournquist, estrategista chefe de tecnologia da LPL Financial, afirmou que, para o S&P 500, sempre que um ano apresenta um aumento de 15% ou mais, o retorno médio no ano seguinte é de cerca de 8%. Nesses anos, o índice costuma experimentar uma queda média de aproximadamente 14%, antes de se recuperar e atingir novos picos.

03 Ponto de inflexão nas ações tecnológicas: o teste da realidade na onda de IA

Mark Newton destacou no relatório a importância de monitorar de perto a “recessão no setor tecnológico”. Após um período de crescimento extraordinário de três anos, empresas líderes como Nvidia e Microsoft já mostram sinais de estagnação. Essa avaliação está alinhada com as preocupações do mercado sobre a avaliação e o retorno de investimento em inteligência artificial.

A Lazard Asset Management afirmou, no seu “Perspectiva de Investimento para 2026”, que os gastos de capital relacionados à IA dependem cada vez mais de financiamento por dívida, e que esses ativos podem tornar-se rapidamente obsoletos, com riscos de excesso de capacidade e atrasos nos retornos.

O índice Nasdaq, com alta ponderação em tecnologia, caiu 0,4% em 8 de janeiro, com as ações da Nvidia, Palantir e Broadcom a puxarem a queda. Apesar de o fluxo de fundos voltar a focar em ações de IA posteriormente, a volatilidade aumentou significativamente.

Stovall, estrategista chefe de investimentos da CFRA, afirmou: “Para que o mercado de ações dos EUA continue a gerar retornos de dois dígitos em 2026, é necessário que todos os fatores favoráveis atuem em conjunto, enquanto muitos fatores desfavoráveis podem ser mitigados de forma eficaz.”

04 Fatores múltiplos em jogo: política do Federal Reserve e geopolítica como variáveis

Em 2026, o mercado de ações dos EUA enfrentará múltiplas variáveis, incluindo a troca de liderança na presidência do Fed, tensões geopolíticas e incertezas nas políticas tarifárias.

O presidente do Federal Reserve, Powell, deixará o cargo em maio de 2026, uma questão que tem gerado debates raros em décadas. Trump tem uma preferência implícita por um novo presidente do Fed que apoie cortes de juros e redução das taxas de longo prazo.

O risco geopolítico permanece no topo da lista. Um ataque aéreo dos EUA na Venezuela agravou a situação na região do Caribe, enquanto as políticas tarifárias continuam sendo uma arma importante dos EUA. Trump afirmou no domingo passado que, se a Índia não atender às exigências americanas de limitar as compras de petróleo russo, os EUA poderão impor tarifas adicionais à Índia.

O relatório da Industrial Securities aponta que, além de cortes de juros, em 2026 também se deve esperar uma retomada de políticas de estímulo monetário, incluindo reativação de compras de ativos ou operações não convencionais semelhantes ao controle da curva de rendimentos. Essas variáveis afetarão diretamente o liquidez do mercado.

05 Estratégia de investimento: buscar oportunidades na volatilidade

Apesar do cenário de turbulência, a equipa de Tom Lee mantém uma visão otimista para o final do ano. A meta de 7300 pontos de Mark Newton está alinhada com a maioria das previsões de instituições de Wall Street. A previsão média para o índice S&P 500 em 2026 varia entre 7000 e 8100 pontos, com uma média próxima de 7500, representando um potencial de subida de cerca de 9%. Os principais motores são o crescimento dos lucros empresariais, as reduções de juros do Fed e a expansão da tecnologia de IA.

A expansão dos lucros corporativos será um suporte fundamental. A London Stock Exchange Group estima que, com um crescimento de 13% nos lucros das empresas do S&P 500 em 2026, o aumento total de lucros nesse ano será superior a 15%. Com estímulos fiscais e políticas monetárias acomodatícias, a força motriz do crescimento dos lucros deve se estender de algumas gigantes tecnológicas para um grupo mais amplo de empresas.

Fundstrat, com Tom Lee, aposta nos setores de tecnologia, materiais básicos, energia e finanças. Ele acredita que 2026 romperá o ciclo de quatro anos consecutivos de queda do Bitcoin, com a tecnologia ainda a liderar.

Com a aproximação de fevereiro, os investidores devem acompanhar de perto os relatórios de resultados das empresas tecnológicas e os sinais de política do Fed. A volatilidade da primavera no mercado de ações será uma correção temporária ou um prenúncio de queda profunda? Os próximos meses trarão a resposta.

Qual a sua opinião sobre a perspetiva do mercado de ações dos EUA em 2026? Partilhe nos comentários. Seja com o ouro como ativo de refúgio ou com a inovação tecnológica das criptomoedas, a diversidade e a complexidade do mercado oferecem um espaço rico para discussão. Esperamos que este artigo seja uma fonte de valor para si e que estimule mais reflexões e debates.