O gráfico do PSEi de 2025 sugere a estrutura do mercado e oportunidades de investimento

O PSEi da Filipinas em 2025 enfrentou um ambiente particularmente desafiador na região do Sudeste Asiático. O mercado, que começou o ano em 6.052,92 pontos, caiu 7,29% em relação ao fechamento de 2024, de 6.528,79 pontos, tornando-se o ano mais difícil desde a pandemia. Ao observar o gráfico do psei, vemos que em novembro houve uma correção até 5.584,35, atingindo uma mínima de cinco anos.

O contexto de desaceleração do mercado é multifacetado. Internamente, suspeitas de corrupção relacionadas ao financiamento de medidas contra inundações pressionaram a psicologia dos investidores, enquanto o crescimento do PIB no terceiro trimestre ficou em apenas 4%, evidenciando fraquezas nos indicadores econômicos. Por outro lado, investidores estrangeiros continuaram a vender de forma líquida ao longo do ano, registrando uma saída de capital de 47,13 bilhões de pesos filipinos. Além disso, o peso filipino também permaneceu em níveis historicamente baixos.

No entanto, sinais de melhora gradual já aparecem.

A S&P Global atribuiu uma classificação BBB+ em novembro, e a obtenção de isenções tarifárias para produtos agrícolas dos EUA impulsionou expectativas de aceleração da atividade econômica. A redução de juros pelo BSP (Banco Central das Filipinas) e pelo Federal Reserve dos EUA em dezembro também serve como suporte ao mercado.

Nesse ambiente, um ativo que merece atenção é a Globe Telecom. A empresa evoluiu de uma operadora de telecomunicações para um conglomerado que atua também nos setores financeiro, médico e tecnológico.

Estratégia de diversificação de negócios clara

Sob a Globe Telecom, está a Mynt, que opera o GCash, a plataforma de pagamento sem dinheiro que se tornou a “primeira unicórnio de 50 bilhões de dólares nas Filipinas”, com mais de 6 milhões de comerciantes parceiros. Há potencial de valorização para esse IPO. Além disso, a empresa possui múltiplos motores de crescimento, incluindo a telemedicina com KonsultaMD, investimentos em startups via 917Ventures, e parcerias com a ST Telemedia Global Data Centres para negócios de centros de dados.

Sólidez financeira

A empresa mantém uma margem de dividendos entre 70% e 76% do lucro líquido, oferecendo uma rentabilidade de dividendos de 5,42% a 5,8%. Em 2024, atingiu receitas e margens de EBITDA recordes, demonstrando forte gestão de custos. Além disso, possui classificação AA na MSCI ESG Ratings e vem sendo incluída no FTSE4Good Index há nove anos consecutivos, evidenciando reconhecimento em critérios ESG.

Na rede 5G, a vantagem é clara: o plano pós-pago “Platinum” oferece benefícios premium, incluindo acesso a lounges de aeroportos e seguro de saúde. O plano GFiber fornece internet residencial de alta velocidade de até 1,5Gbps, com bundles de Disney+ e KonsultaMD.

Fatores de risco também não podem ser ignorados

A liderança no segmento de banda larga fixa e corporativa do PLDT, além da entrada de novos concorrentes como a DITO, representam desafios. Alguns analistas também apontam que o valuation premium baseado em ativos fintech, como o GCash, pode tornar a ação mais sensível às mudanças na taxa de crescimento dessa plataforma.

Avaliação como empresa em transformação

Em um mercado em fase de ajuste, a Globe Telecom é uma das poucas empresas que consegue equilibrar o crescimento entre seus negócios tradicionais de telecomunicações e suas novas iniciativas digitais. Em um cenário onde o gráfico do psei busca por fundos, a valorização relativa de empresas que completaram sua transformação estrutural tende a se destacar, indicando que o momento de reconhecer o valor dessas empresas está se aproximando.