USD enfrenta pressão: o franco suíço ganha suporte devido à procura por proteção

Durante o horário de negociação na Ásia, a taxa de câmbio USD/CHF experimentou uma correção após dois dias de alta, atualmente os preços oscilam em torno de 0.7880. A contínua tensão na situação geopolítica global, juntamente com a expectativa de que o Federal Reserve possa continuar a reduzir as taxas de juros em 2026, está impulsionando o franco suíço (CHF) a se fortalecer relativamente, enquanto o dólar enfrenta pressões de várias frentes.

Incerteza geopolítica impulsiona demanda por ativos de refúgio

O conflito Rússia-Ucrânia e o aumento da tensão no Oriente Médio estão levando os investidores a buscar ativos seguros. O ministro das Relações Exteriores da Rússia afirmou que Moscou mudará sua postura de negociação devido ao ataque à residência de Putin. Ao mesmo tempo, as ações de bombardeio da Arábia Saudita no Iêmen, juntamente com o Irã declarando um estado de “guerra total” com os EUA, Europa e Israel, despertaram preocupações de um conflito de maior escala. Trump alertou que, se o Irã reiniciar seu programa nuclear, os EUA tomarão medidas adicionais. Esses fatores aumentaram a demanda por ativos de refúgio seguro.

Expectativa de corte de juros do Fed enfraquece atratividade do dólar

O desempenho do dólar também é afetado pelas perspectivas de política do Federal Reserve. Segundo os dados mais recentes da ferramenta CME FedWatch, a probabilidade de o Fed manter as taxas de juros inalteradas em janeiro subiu para 83,9%, em comparação com 80,1% na semana anterior. Por outro lado, a chance de um corte de 25 pontos base caiu de 19,9% para 16,1%. Essas mudanças indicam que o mercado espera que o Fed possa fazer dois cortes de juros em 2026.

Pontos de atenção para a tendência de médio prazo do USD/CHF

O índice antecedente KOF da Suíça será divulgado posteriormente, podendo fornecer pistas sobre a tendência geral da atividade econômica. Os participantes do mercado estão atentos à publicação das atas da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de dezembro, que deve revelar as perspectivas de política do Fed para 2026. Além disso, os dados de pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA, previstos para quarta-feira, também serão indicadores importantes para influenciar o movimento do USD/CHF.

Sobre o franco suíço (CHF)

Características básicas

O franco suíço é a moeda oficial da Suíça, sendo uma das dez moedas mais negociadas globalmente. Seu volume de negociação supera em muito o tamanho da economia suíça, e seu valor é determinado pelo sentimento geral do mercado, condições econômicas internas, políticas do Banco Nacional Suíço (SNB) e outros fatores.

Evolução do sistema cambial

De 2011 a 2015, o franco esteve atrelado ao euro (EUR). A súbita desvinculação dessa ligação levou a uma valorização do franco superior a 20%, causando forte volatilidade no mercado. Embora o vínculo não exista mais, devido à alta dependência da economia suíça em relação à zona do euro, a correlação entre CHF e EUR permanece altamente relevante.

Atributo de refúgio

O franco suíço é amplamente considerado uma “moeda de refúgio”. Os investidores tendem a comprar essa moeda em períodos de pressão no mercado. Isso se deve à posição internacional da Suíça: fundamentos econômicos sólidos, setor de exportação forte, reservas cambiais abundantes do banco central e uma postura política de neutralidade em conflitos globais, que garantem o valor da moeda como ativo seguro. A turbulência no mercado geralmente eleva o valor do CHF em relação a outras moedas consideradas de alto risco.

Mecanismo de política do banco central

O Banco Nacional Suíço realiza quatro reuniões anuais (uma por trimestre), com uma frequência menor que outros bancos centrais principais. O objetivo é manter a inflação anual abaixo de 2%. Quando a inflação está alta ou se espera que seja, o banco central costuma elevar a taxa básica de juros para conter a alta de preços. A elevação das taxas geralmente favorece o franco suíço, pois aumenta o retorno dos investimentos e atrai investidores; por outro lado, cortes de juros tendem a enfraquecer o CHF.

Impacto de dados econômicos

Dados macroeconômicos da Suíça são essenciais para avaliar a situação econômica e a avaliação do CHF. Embora a economia suíça seja relativamente estável, qualquer mudança súbita no crescimento econômico, inflação, balanço de pagamentos ou reservas cambiais do banco central pode gerar volatilidade no franco. Em geral, crescimento econômico forte, baixa taxa de desemprego e alta confiança favorecem o CHF; ao passo que sinais de desaceleração podem levar à depreciação da moeda.

Dependência da zona do euro

Como uma economia aberta de pequeno porte, a Suíça depende fortemente da saúde econômica da zona do euro. A zona do euro não só é seu parceiro econômico mais importante, mas também um aliado político importante. Assim, a estabilidade macroeconômica e da política monetária da zona do euro é crucial para a Suíça e seu franco. Com base nessa dependência, alguns modelos econômicos indicam que a correlação entre EUR e CHF ultrapassa 90%, chegando perto de uma correlação positiva perfeita.