A temporada das altcoins não volta mais — assim que se diz isso, certamente há alguém que se sente angustiado.

Mas por trás disso esconde-se um problema mais realista: você não está esperando uma recuperação atrasada das altcoins, mas sim um mercado que já foi completamente transformado e tem uma configuração totalmente diferente.

Olhar para as mudanças dos últimos dois anos deixa isso claro. O ambiente macro nunca foi tão favorável, a postura regulatória deu uma volta de 180 graus, ETFs de spot foram lançados sucessivamente, o volume de negociação de stablecoins atingiu recordes, o ecossistema RWA acelerou sua implementação, e diversos dados na blockchain quebraram recordes... Por definição, tudo isso deveria ser um pré-requisito para uma forte performance das altcoins.

Mas qual foi o resultado? As moedas principais tiveram um desempenho excelente, as moedas de segunda linha tiveram desempenho mediano, e as moedas menores passaram despercebidas. Muitos ainda aguardam ansiosamente pelo período de "só lançar uma moeda e ela sobe", sem perceber que esse método já deixou de funcionar completamente.

O problema não está na saúde do mercado, mas na mudança radical das regras do jogo. A entrada de instituições, o aumento das exigências de conformidade, a mudança na eficiência da disseminação de informações — esses fatores remodelaram toda a lógica de descoberta de valor. Aquela oportunidade de lucros exorbitantes, criada por diferenças de informação e emoções, já foi completamente suavizada.