O múltiplo VDD do Bitcoin mantém-se em níveis baixos, confirmando acumulação, a melhoria da estrutura do mercado aponta para uma quebra de 94.700 dólares.

As análises de dados on-chain do último relatório da instituição glassnode indicam que o VDD (Value Days Destroyed) do Bitcoin continua a manter-se em níveis baixos, sinalizando claramente que o mercado ainda está em fase de acumulação. Paralelamente, vários indicadores de mercado estão a emitir sinais positivos de forma conjunta, com a estrutura do mercado a melhorar significativamente. O preço atual do Bitcoin está próximo dos 90189 dólares, com uma resistência chave definida em 9,47 milhões de dólares.

O significado real do VDD em níveis baixos

O VDD (Value Days Destroyed Multiple) mede a relação entre a velocidade de gasto de curto prazo e a média de longo prazo. O valor central deste indicador é ajudar os investidores a entenderem o padrão de comportamento dos participantes do mercado — quando o VDD se mantém baixo, significa que os gastos de curto prazo são relativamente moderados, e não há uma pressão de venda massiva no mercado.

Manifestações específicas da fase de acumulação

De acordo com a análise do glassnode, o mercado apresenta as seguintes características:

• Os detentores de longo prazo têm gastos limitados, indicando que os grandes investidores não estão a fugir rapidamente
• A pressão de distribuição é relativamente baixa, sugerindo que o mercado não possui uma força de venda forte
• O mercado está a digerir os aumentos de preço anteriores de forma “estrutural e construtiva”, o que é um sinal de saúde do mercado
• O evento de desleveragem previsto para o final de 2025 já eliminou uma grande quantidade de posições pendentes, e a estrutura do mercado foi resetada

Estas manifestações juntas apontam para uma conclusão clara: o mercado está a consolidar a sua base, e não a tentar impulsionar rapidamente para cima.

Provas multidimensionais de melhoria na estrutura do mercado

O VDD é apenas um dos aspectos dos sinais de mercado. Ainda mais importante é o fato de vários indicadores estarem a emitir sinais positivos simultaneamente:

Mudanças na liquidez e no sentimento

• O fluxo de fundos em ETFs estabilizou, indicando que os fundos institucionais estão a fazer movimentos ordenados
• A participação no mercado de futuros está a ser reconstruída, o que demonstra a recuperação da confiança dos traders
• O mercado de opções está a virar claramente para o lado bullish, com a skew a normalizar-se
• A volatilidade atingiu o fundo, o que significa que o medo no mercado já foi dissipado

Sinais de melhoria técnica

• O gamma dos traders na zona de preços de exercício mais elevada virou para posições short, o que geralmente indica que as resistências ascendentes estão a ser removidas progressivamente
• O mercado está a passar de um comportamento defensivo e de distribuição para uma postura mais seletiva de assumir riscos

Estas dinâmicas indicam que, no início de 2026, o Bitcoin possui uma estrutura de posições mais sólida, e o entusiasmo dos participantes está a ser reconstruído.

Quebra de resistência: do estágio de acumulação ao de ascensão

O preço atual do Bitcoin está em torno de 90189 dólares, a cerca de 2500 dólares da resistência chave em 9,47 milhões de dólares. Segundo o cofundador do glassnode, Negentropic, este nível de preço tem um significado especial — se o preço de fecho diário atingir os 9,47 milhões de dólares, a probabilidade de testar novamente a máxima histórica aumenta significativamente.

Desafios atuais

Apesar da melhoria na estrutura do mercado, ainda há uma grande quantidade de posições de resistência acumuladas na parte superior do intervalo atual. Isto significa que romper os 9,47 milhões de dólares não será fácil, sendo necessário um fluxo de capital adicional eficaz. No entanto, com base nos dados on-chain, as condições para esse fluxo de capital adicional já estão a ser criadas progressivamente.

Resumo

O VDD em níveis baixos reflete um processo de acumulação saudável do mercado. Após a profunda correção de final de 2025, o Bitcoin eliminou muitos fatores de risco, e a sua estrutura de mercado foi resetada. Vários indicadores apontam que o mercado está a reconstruir o seu envolvimento, criando uma base sólida para os movimentos de alta futuros.

O fator crucial é a capacidade de romper efetivamente a resistência de 9,47 milhões de dólares. Uma vez que essa resistência seja superada, o mercado terá espaço para subir ainda mais. Mas, até lá, a tendência principal do mercado continuará a ser uma acumulação estrutural ordenada — exatamente o que caracteriza o estado mais saudável do mercado.