Na pista DeFi, as estratégias de funcionamento dos pools USD1 são basicamente iguais — quando o mercado está quente, perseguem LISTA desenfreadamente e expandem massivamente a escala de novos lançamentos; assim que o mercado recua, saem precipitadamente com stop loss, acabando com o destino de "perseguir altas e vender baixas". Depois de um ano desse vai-e-vem, o retorno anualizado fica preso em 35%-40%, e ainda têm de suportar bastante pressão psicológica.

Mas algumas pessoas na indústria são diferentes. Tomando como exemplo o investidor Chen Mo, o pool USD1 de 500 mil dólares que ele gerencia teve um desempenho impressionante no ano passado — mesmo com o maior recuo do mercado atingindo 12%, ele ainda conseguiu extrair um retorno anualizado de 68,5%, com uma queda máxima de apenas 2,1%. Como é possível uma diferença tão grande? A chave está em sua estratégia operacional ser completamente diferente.

A abordagem comum é "configurar o que temos em direitos", mas Chen Mo faz "usar direitos para ancorar valor". Como funciona exatamente? Ele explorou completamente o valor de três categorias de direitos — slisBNB, clisBNB e LISTA — slisBNB funciona como colchão de segurança, garantindo os retornos básicos do pool; clisBNB fornece suporte de liquidez, permitindo que fundos se movam a qualquer momento; LISTA então ancora o teto de retorno através do peso de governança do ecossistema. Os três pontos de ancoragem trabalham em conjunto, formando um "loop operacional fechado de coexistência de valor, proteção de risco e adaptação de ciclos".

O ponto mais notável deste sistema é sua capacidade de auto-ajuste em meio à volatilidade do mercado. Em vez de depender de operações frequentes para buscar retornos em excesso, alcança-se resistência aos impactos cíclicos através da própria estabilidade da composição de direitos. Esse é o verdadeiro caminho operacional do DeFi.