No mundo das criptomoedas, discutir alguns equívocos na seleção de ações e a atitude correta

Hoje quero falar, do ponto de vista conceitual, sobre alguns equívocos na escolha de moedas, ações e mercados financeiros, bem como sobre as atitudes básicas que devemos ter. Primeiro, quero organizar essa sequência. Na valorização de investimentos, o mais importante, que decide se o investimento será bem-sucedido ou não, talvez seja 60% relacionado à sua humanidade. Como você é, se tem muita paciência, se é racional, isso é muito importante. Sua humanidade determina se o investimento de valor pode ser bem-sucedido; essa é a primeira e mais importante questão.

Depois, podemos falar sobre a escolha de moedas e ações, ou seja, encontrar boas empresas. Algumas pessoas têm mais compreensão do setor ou da empresa, sabem mais, conseguem identificar boas empresas. A maioria das pessoas, talvez, use conhecimentos financeiros básicos, de uma perspectiva externa, por meio de análise financeira, para escolher moedas e ações. Na verdade, análise financeira também é uma abordagem limitada, pois só podemos usar alguns relatórios para fazer essa escolha. Mas a maioria das pessoas nem sabe ler relatórios financeiros, não entende, e ao entrar no mercado para escolher moedas e ações, isso é praticamente uma fantasia. Relatórios financeiros são apenas uma das formas ou métodos de escolher moedas e ações.

No meu vídeo anterior, falei principalmente sobre conceitos básicos de investimento de valor e suas relações lógicas, como margem de segurança, investir é fazer negócios, comprar ações de moedas é como comprar uma empresa, se deve ou não investir contrariamente, risco deve vir em primeiro lugar, por que o risco deve vir em primeiro lugar, etc. Organizei muitas dessas lógicas anteriormente e, depois, fiz uma introdução de conhecimentos financeiros. Esses temas ocupam uma grande parte do meu vídeo, não porque sejam mais importantes, mas porque muitas pessoas talvez não entendam. Não estou ensinando conhecimentos financeiros, mas, com base na sua capacidade de entender relatórios financeiros, como interpretá-los. Agora, vamos começar a falar sobre o que pode ser mais importante na escolha de moedas e ações e na compreensão da humanidade. Claro, meu programa também aborda psicologia evolutiva, entre outros temas, que tratam da essência da natureza humana.

Hoje, voltamos ao tema original — a escolha de moedas e ações. Sabemos que 90% das empresas são lixo, não são adequadas para investir. Porque essas empresas lixo, ou setores em que elas atuam são ruins, não lucrativos, além de gestores desonestos. Se você tiver algum conhecimento financeiro, até mesmo básico, pode facilmente excluir esses 90% de empresas lixo. Por exemplo, verificar se a margem de lucro bruta de longo prazo é boa, se a receita operacional pode crescer continuamente, ou então analisar o retorno sobre o patrimônio líquido de longo prazo, a composição desse retorno, basicamente, você consegue julgar se a empresa é boa ou ruim.

Também é importante verificar se a gestão é honesta ou desonesta. Se a comissão de valores mobiliários frequentemente envia questionamentos ou há múltiplas violações, essa empresa pode ser descartada imediatamente, sem nem precisar olhar os relatórios financeiros. Basta acompanhar as notícias para excluir essas empresas. Tecnicamente, isso é muito simples.

Usar esses indicadores financeiros para eliminar algumas empresas — será que há empresas que escapam? Realmente há boas empresas, porque uma má fase ocasional pode fazer você descartá-las. Pode haver, mas isso é importante? De jeito nenhum. Por quê? Porque você não precisa pegar todas as peixes. Investir em algumas boas empresas ao longo da vida já é suficiente. Como Munger, que investiu em apenas três empresas na vida e se tornou uma das pessoas mais ricas do mundo. Buffett também é assim, bastante concentrado. A maioria dos super-ricos do mundo construiu sua fortuna com uma ou duas empresas. Então, você também não precisa de muitas.

Isso é diferente do vestibular, que exige responder muitas questões e acertar o máximo possível. Investimento é completamente diferente; devemos ser práticos, evitar dogmas e pensamentos automáticos. Por isso, digo que o pensamento do vestibular faz mal, não porque o método do vestibular seja ruim, mas porque as pessoas têm essa tendência de pensar assim. Então, o mais importante é aceitar que às vezes você vai perder oportunidades; se o relatório financeiro for ruim, não faz mal, ignore e considere como se ela não existisse.

Porém, a maioria dos investidores de varejo no mundo não analisa relatórios nem dados racionais. Esses dados não são infalíveis, mas são essenciais, uma condição necessária. A maioria das pessoas investe em tendências, acompanha modismos, conceitos, tem uma visão fantasiosa do futuro, o que leva a uma visão idealizada, como se a pessoa fosse uma princesa ou príncipe, sem olhar para os relatórios financeiros atuais.

Empresas com relatórios ruins ou que frequentemente violam regras têm pouca chance de se tornarem boas empresas no futuro. Investir requer uma mentalidade probabilística. Um bom aluno no passado não garante que será um bom aluno no futuro, mas se não foi um bom aluno antes, a chance de se tornar um no futuro é muito baixa. Portanto, precisamos pensar em probabilidades ao investir.

Por outro lado, a arrogância humana, a negligência aos fatos, a ignorância dos indicadores financeiros ruins, fazem com que as pessoas acreditem que sabem mais que os outros, lendo alguns artigos, conceitos, acompanhando o desenvolvimento de setores ou tecnologias, e se enchem de fantasias sobre o futuro. Interessam-se por energias renováveis, novas tecnologias, novos projetos, mesmo que os relatórios dessas empresas sejam um desastre.

Muitos investidores de varejo são arrogantes, na verdade, movidos pela ganância. A ganância os impulsiona a querer enriquecer rapidamente, comprar moedas e ações baratas, sendo enganados por gestores ou empresas, cheios de ilusões sobre o futuro. Como na expressão “a paixão cega”, um exemplo clássico, uma visão idealizada, sem foco na realidade, sem racionalidade. Essa é uma reação comum da natureza humana no investimento, apenas em contextos diferentes — um na vida amorosa, outro no mercado de moedas.

Portanto, não precisamos pegar todas as peixes; basta eliminar as que têm indicadores ruins. Isso é diferente do vestibular. Basta focar em algumas empresas excelentes. Esse é o primeiro equívoco, que devemos enfrentar — ou seja, lidar com a nossa humanidade, evitar arrogância e ganância, fazer o que devemos fazer, e, ao olhar os relatórios, basicamente filtrá-los. Essa é a primeira atitude.

O segundo equívoco é que boas empresas não requerem muito esforço para identificar; basta ter um pouco de conhecimento financeiro básico. Olhar o retorno sobre o patrimônio, a margem de lucro, se a receita cresce, etc. — isso é bastante fácil. Não sou eu quem diz, são Buffett e Munger. Eles conseguem decidir em poucos minutos. Não querem dizer que são mais experientes ou mais incríveis.

Se você pegar os relatórios de empresas como Moutai, Gree, Yunnan Baiyao, verá que são excelentes, sem segredos. Todos os segredos estão nesses relatórios, é fácil de entender. Esse é um equívoco: não é preciso gastar muito esforço para encontrar boas empresas; elas são facilmente identificáveis, de forma clara.

Claro que há relatórios que parecem bons, mas são falsificados. Nesse caso, o que fazer? Quando os relatórios parecem bons, não compre imediatamente. Primeiro, confirme se a gestão é honesta, analisando relatórios anuais, notícias, verificando se há violações. Violações levam à rejeição total. Porque, se a gestão não for honesta, mesmo relatórios bonitos não valem nada. É como uma pessoa que gosta de mentir: suas palavras podem parecer boas, mas não têm valor para você. O mesmo vale aqui, rejeite de imediato.

Você também pode fazer pesquisas de mercado, verificando se os produtos com bons relatórios estão vendendo bem, se as pessoas querem comprá-los. Do ponto de vista operacional, é possível perceber isso, especialmente se os produtos forem de consumo. Se você tiver algum conhecimento básico de gestão, perceberá grandes discrepâncias entre a falsificação e a desempenho real da empresa.

Por exemplo, no passado, a BlueField, uma empresa de moedas no mercado doméstico, tinha uma margem de lucro alta, mas vendia produtos comuns, sem nada especial, comparada às concorrentes. Apesar disso, parecia lucrativa, mas na prática, seus produtos não tinham nada de especial. Pesquisando no mercado, você perceberia que ela não tinha esses produtos, mas parecia vender muito bem. Com um pouco de tempo, você consegue identificar isso. Portanto, uma boa aparência nos relatórios não garante uma boa empresa, mas uma boa empresa certamente terá bons relatórios. Com um pouco de pesquisa e tempo, dá para identificar.

Encontrar boas empresas é fácil, mas o problema é que elas geralmente têm preços altos. Quando for comprar, não compre uma boa empresa se o preço estiver elevado. É preciso ter uma avaliação básica da empresa, colocá-la na lista de moedas e ações, observar e esperar. Dar um valor estimado. O restante é esperar que o mercado, ou uma crise, ou uma notícia ruim, faça o preço cair. Quando houver uma margem de segurança, ou seja, o preço estiver bem abaixo do valor estimado, aí sim, compre.

Isso testa sua paciência, que também é uma questão de humanidade. Na verdade, no mercado de moedas e ações, quando digo “por que o mais importante no investimento é a humanidade”, quero dizer que é preciso ter paciência, não seguir a multidão, evitar arrogância e ganância. Essas são características humanas que você deve controlar, pelo menos evitar que dominem suas ações, e não agir por impulso de curto prazo.

Buffett deixou Wall Street e voltou para sua terra natal, afastando-se do mercado de moedas, dedicando-se a estudar empresas com paciência. Quando encontra uma boa empresa, espera com calma. Algumas empresas ele consegue esperar décadas. Você tem essa paciência? Portanto, o mercado de moedas e ações é, na verdade, um jogo de humanidade, e também um jogo de cognição, no final, uma disputa nesse campo.

Vou falar brevemente, não para ensinar como escolher moedas e ações, pois há muitos aspectos técnicos nisso, mas para explicar alguns equívocos básicos na escolha de moedas e ações. Primeiro, 90% das empresas são lixo, e seus relatórios ruins não devem ser considerados. Não deixe que a fantasia, a arrogância e a ganância humanas substituam sua racionalidade. Não ignore os fatos; os fatos estão nos relatórios, esse é o primeiro equívoco.

O segundo é que boas empresas são fáceis de identificar, não é difícil. Portanto, não tenha medo, não precisa de conhecimentos financeiros profundos, apenas conhecimentos básicos e iniciais, focando na gestão e na honestidade da empresa, verificando se os relatórios refletem a política de gestão, de forma qualitativa e quantitativa. O segundo passo é ter paciência; boas empresas exigem paciência para esperar. Empresas ruins devem ser descartadas imediatamente, sem fantasias. Se você evitar esses dois equívocos e adotar essas atitudes básicas, dificilmente enfrentará grandes problemas na escolha de moedas e ações.