'Pick de Wall Street' Ripple: a paradoxo... o valor sobe, mas a cadeia está 'vazia'

Fonte: BlockMedia Título Original: ‘월가 픽’ 리플의 역설… 값은 뛰는데 체인은 ‘텅’ Link Original: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1030721 O Ripple, que tem vindo a atrair o interesse de Wall Street e do setor financeiro do Reino Unido este ano, conseguiu expandir os investimentos institucionais, mas a liquidez on-chain e o número de utilizadores do XRPL(XRPL) estão a diminuir rapidamente. Está a aprofundar-se uma desconexão estrutural entre “o preço sobe e a cadeia fica vazia”.

Após a aprovação do primeiro ETF(ETF) de índice de ações físico nos EUA, o XRP(XRP) tem vindo a mostrar uma tendência de alta devido à escassez de oferta, mas o volume de transações na rede, as receitas de taxas e a utilização de exchanges descentralizadas(DEX) continuam a diminuir.

Entrada de fundos centrada em instituições

O XRP da Ripple tem vindo a atrair fundos institucionais desde 2026, emergindo como a “moeda de Wall Street”. O primeiro ETF(ETF) de XRP físico nos EUA, lançado em novembro do ano passado, registou até agora uma entrada líquida de cerca de 1,3 mil milhões de dólares. Isto acelerou a escassez de oferta ao absorver rapidamente a liquidez do mercado.

De acordo com dados da CryptoQuant(CryptoQuant), a quantidade de XRP na Binance é de 2,6 mil milhões, o nível mais baixo desde janeiro de 2024. Reduziu-se significativamente de cerca de 3,25 mil milhões no final do ano passado. Fluxos de retirada semelhantes também estão a ocorrer em bolsas coreanas como a Upbit.

A participação institucional também é ativa. A Ripple entrou recentemente no mercado financeiro de Londres, Reino Unido, e iniciou um programa de conformidade em parceria com a Aliança Web3 da Ásia(E3@. A Evernorth Holdings)Evernorth Holdings(, apoiada pela Ripple, está a estabelecer uma infraestrutura de liquidez baseada no XRPL em parceria com a Doppler Finance)Doppler Finance(.

Queda rápida de liquidez on-chain

Por outro lado, o XRPL)XRPL( enfrenta uma crise grave de liquidez. Segundo a DeFiLlama)DeFiLlama(, o valor total bloqueado (TVL) no XRPL é de cerca de 72,76 milhões de dólares, muito inferior ao de redes concorrentes. As receitas diárias de taxas estão na ordem de 1000 dólares, indicando que a rede não consegue captar atividades económicas reais.

O volume diário de transações no DEX)DEX( do XRPL é de 86 mil dólares, uma redução de 53% em uma semana. O número de utilizadores ativos caiu de 27.900 em novembro do ano passado para 16.700 em dezembro.

Aumento da dependência de produtos derivados

Com a redução do comércio à vista, a dependência de produtos derivados aumentou. A CoinGlass)CoinGlass( estima que o open interest)open interest de XRP atinge 4,5 mil milhões de dólares. O volume diário de futuros é de 13 mil milhões de dólares, mais de quatro vezes o volume de comércio à vista30 bilhões de dólares.

Especialistas alertam que “as negociações de ETF e derivados sustentam o preço do XRP, mas a utilização da rede real continua a diminuir”, e que “há um risco de desconexão entre o preço e a procura on-chain”.

A paradoxo das stablecoins

O valor de mercado da stablecoin RLUSD emitida pela Ripple atinge 1,336 mil milhões de dólares, mas a maior parte é negociada na rede Ethereum. A participação restante no XRPLXRPL é de 460 milhões de dólares, menos de um terço do total. A indústria analisa que “os altos requisitos de depósito e a estrutura de segurança do XRPL dificultam a movimentação de fundos”.

Apesar do aumento de parcerias empresariais da Ripple, a liquidez principal de DeFi está a migrar para redes concorrentes. Especialistas preveem que o sucesso ou fracasso do XRPLXRPL este ano dependerá de quão bem a Ripple consegue reduzir a lacuna entre produtos como o ETFETF para instituições e o ecossistema on-chain.