Recentemente o ouro atingiu novamente uma nova máxima, e por trás disso há um fenómeno que merece reflexão: as instituições estão a adquirir em massa ETFs de ouro físico. Isto não é apenas uma rotação simples de ativos, mas sim a transmissão de um sinal mais profundo.

Se os ativos tradicionais de proteção estão tão valorizados, isso justamente indica que o risco sistémico está a se formar. Basta observar as ações das instituições — elas estão a usar o ouro como hedge contra a incerteza. Essa expectativa de risco pode, no final, afetar todo o mercado de ativos de risco, e o mercado de criptomoedas naturalmente não fica de fora.

Porém, há um contraste interessante aqui: as instituições estão a acumular ouro de forma frenética, por que motivo não aumentam simultaneamente a posse de Bitcoin? Alguns dizem que é uma questão de visão de longo prazo, mas na verdade o problema mais profundo é de confiança. A grande valorização do ouro reflete uma preocupação com o sistema do dólar, mas essa preocupação ainda não se transformou completamente em entusiasmo por alocação em ativos criptográficos.

Do ponto de vista de alocação de ativos, perseguir apenas a valorização do ouro não é suficiente. O verdadeiro mecanismo é combinar ouro e Bitcoin — o primeiro oferece estabilidade tradicional de proteção, enquanto o segundo oferece potencial de crescimento de ativos de risco. A alta do ouro não é apenas um sinal de risco, mas um lembrete para reavaliar toda a carteira de investimentos. Aqueles investidores que ainda estão a perseguir moedas de risco, talvez realmente precisem atualizar sua estratégia.