Todos estão a falar dos lucros de arbitragem do ListaDAO, ninguém menciona a sensação de desespero na liquidação. Eu quase fui forçado a uma liquidação, hoje vou tirar os três erros que cometi, espero que não vás pagar a mesma escola que eu.

**Erro um: Só olhar para os números de lucro, ignorar o preço de liquidação, que é a questão de vida ou morte**

Empruntei BTCB para pegar USD1 em arbitragem, com o foco apenas na taxa de retorno. Mas ignorei um dado fatal — o preço de liquidação. Essa coisa é como uma mina enterrada, assim que o BTC cai até esse ponto, o sistema vende automaticamente a sua garantia para pagar a dívida, e ainda aplica uma multa. Naquela noite, com o mercado despencando, minha linha de liquidação ficou à beira do colapso, a poucos dólares de uma liquidação forçada, acordei assustado no meio da noite. Não é alarmismo, é um risco real de mercado.

**Erro dois: A taxa de 0,41% é um isco, não um piso**

Ao ver uma taxa de juros de USD1 de apenas 0,41%, não hesitei e entrei de cabeça. Mas esse estratégia virou uma febre, com muita gente seguindo, a taxa começou a subir rapidamente, chegando a mais de 2%. Embora ainda seja menor que alguns rendimentos de Earn, o espaço de lucro foi drasticamente comprimido pela metade. Essa é a verdade do DeFi — a taxa de juros é uma batalha de mercado, não uma decisão fixa do protocolo. Quanto mais dinheiro no pool, maior o custo naturalmente.

**Erro três: Os custos ocultos de operar em várias plataformas você não consegue calcular**

O processo de arbitragem é assim: pegar emprestado no ListaDAO → transferir para a Binance fazer Earn. Parece simples, mas na prática há armadilhas de tempo. Depende de confirmações na rede, o dinheiro fica parado no caminho. E o pior: se precisar fazer uma liquidação emergencial para evitar a liquidação, precisa retirar fundos da Binance, e esses minutos de atraso podem decidir sua sorte. Gas, slippage, latência de rede — tudo isso são custos invisíveis que comem seu lucro.

**As 3 regras para eu sobreviver**

1. Sempre calcular manualmente o preço de liquidação, configurar alertas de preço. Não confie na notificação do protocolo, monitore esse número de perto.

2. Manter a taxa de garantia abaixo de 50%. Deixe espaço para a volatilidade do mercado, não seja ganancioso.

3. Inclua custos de Gas, latência de rede e operação no cálculo. Lucro bruto é mentira, lucro líquido é o que vale de verdade.

Protocolos como o ListaDAO não têm problema em si, as ferramentas são afiadas. Mas uma ferramenta afiada que não sabe usar, acaba se machucando. Por trás de qualquer estratégia de alto retorno, há riscos equivalentes à espera. Nunca vá de all-in sem pensar, nunca use alta alavancagem. Essas são lições que custaram dinheiro de verdade.