📉**Observação do cão louco do Bitcoin**

Sobre o mercado do BTC, continuo com uma postura mais inclinada para o lado de venda.

Do ponto de vista do gráfico, essa recuperação é essencialmente uma retração após uma armadilha de compra, e não o início de uma nova tendência. O preço subiu de cerca de 80.000 para aproximadamente 94.000, o que parece uma movimentação forte, mas a questão principal é — ele nunca conseguiu superar a média móvel de médio prazo, a MA99, que continua exercendo pressão. Sempre que há uma alta, o volume não acompanha, e na queda, a movimentação é rápida e decisiva. O que isso indica? Que o capital em níveis elevados não quer continuar aumentando as posições.

Os dados confirmam ainda mais essa análise. A taxa de financiamento, embora esteja geralmente positiva, indica que há vontade de compra, mas não de forma extrema — é uma situação de "alguém quer comprar na baixa, mas não quer arriscar tudo". A relação entre posições longas e curtas varia entre plataformas, há mais posições longas, mas o volume de negociações ativas não é forte, o que torna essa estrutura propensa a puxões repetidos e a desgastar o sentimento dos investidores de varejo.

Mais importante ainda, o volume de contratos abertos e de negociações está encolhendo. Isso significa que o entusiasmo com o uso de alavancagem está diminuindo e o mercado não está mais tão eufórico. Mas há um problema aqui — a tendência, na verdade, não mudou. Normalmente, nesse tipo de ambiente, o mercado ou continua consolidando na base, ou, em um ponto-chave, escolhe uma direção repentina. Com base na estrutura de grande escala atual, a tendência aponta mais para a segunda hipótese.

Observando o fluxo de fundos, há sinais de proteção de preço no curto prazo, mas, a médio prazo, o principal capital ainda está saindo de forma líquida. O ritmo é claro: primeiro dá uma esperança → fica de lado por um tempo → depois elimina quem ainda não saiu.

**Minha conclusão é**: não descarto uma pequena fase de armadilha de compra e oscilações, como uma repetição na faixa dos 90.000, mas enquanto a estrutura essencial não mudar, há espaço abaixo. A faixa de 78.000 é uma meta mais realista. A estratégia atual ainda é procurar pontos adequados para fazer vendas a descoberto.