O ETF de XRP à vista tem apresentado um desempenho surpreendente desde o seu lançamento em novembro do ano passado — angariando mais de 10 bilhões de dólares em fundos. Mas por trás dessa velocidade de captação de recursos, esconde-se uma realidade embaraçosa: investidores institucionais geralmente mantêm uma atitude fria, chegando mesmo a classificá-lo como uma moeda Meme.

O cofundador da plataforma de investimento Glider, Brian Huang, já questionou publicamente: um projeto verdadeiramente valioso deve ser avaliado pela sua construção de ecossistema e pelos seus construtores principais. Olhando para os portfólios de investidores de ponta como a16z, a presença do ecossistema XRP é quase inexistente. Isso reflete uma realidade: embora o XRP esteja atraindo fundos de forma agressiva, há uma grave falta de desenvolvedores de ecossistema e de projetos sérios de construção.

Ainda mais digno de reflexão é que as instituições que detêm grandes posições em ETFs de criptomoedas têm uma atitude em relação ao XRP semelhante à que têm com Dogecoin e SHIB — todos considerados como ativos de pura especulação, e não como investimentos de longo prazo. Isso cria um contraste: investidores de varejo continuam entrando em ETFs para comprar na alta, enquanto as instituições veem essa onda de entusiasmo como uma movimentação de curto prazo.

Esse fenômeno de contraste revela uma das dificuldades atuais do mercado. O XRP, por si só, tem sido envolvido em controvérsias há anos, e agora sua construção de ecossistema não conseguiu acompanhar o calor do financiamento. A questão é se os 10 bilhões de dólares podem permanecer a longo prazo. Uma vez que o entusiasmo diminua, a pressão para uma correção virá.

A mudança de sentimento no mercado de criptomoedas é sempre rápida assim. É possível se divertir com isso, mas não siga cegamente a volatilidade de curto prazo — a atitude fria das instituições muitas vezes reflete considerações mais profundas sobre os fundamentos.