Recentemente, o mercado de Ações na China (A股) tem experimentado uma onda de alta, com o índice ultrapassando a barreira dos 4100 pontos, e o volume de negócios diário também atingiu a marca de 3,1 trilhões de yuans. Os meios de comunicação correm para reportar, os investidores comemoram, e todo o mercado está cheio de otimismo.

Mas o que é interessante é que alguns líderes de opinião que há muito tempo apoiam o A股 ficaram confusos. Eles, quando o índice ainda rondava os 3700 pontos no ano passado, repetidamente alertaram os investidores de varejo para serem cautelosos, e até propagaram com confiança a chamada "teoria do fundo". Segundo a lógica deles, naquela época era a verdadeira oportunidade de entrar no mercado. E o resultado? O mercado subiu mais 2000 pontos, e os que entraram depois acabaram obtendo ganhos ainda maiores.

Isso é constrangedor. Existe uma frase famosa que diz "Faça o bem, compre boas ações", que parece fazer sentido. O problema é que as chamadas "boas ações" tiveram desempenho medíocre nesta onda de alta. Bancos, bebidas alcoólicas, ações de consumo de alta dividend yield e aparentemente estáveis simplesmente não acompanharam o ritmo de subida. Pelo contrário, os ativos que antes eram considerados "ações ruins" dispararam rapidamente, deixando as pessoas deslumbradas.

A crueldade do mercado está exatamente aqui. Cada dia de negociação apresenta um jogo de força e fraqueza. Negociação quantitativa, negociações em grande volume, disputa por participação acionária, várias estratégias surgem constantemente. Quando há uma formação de preço com grande volume, os investidores de varejo simplesmente não conseguem entender para onde o mercado está indo. Às vezes, você acha que escolheu uma "boa ação", mas acaba ficando de fora, assistindo de longe enquanto os outros lucram.

Para ser honesto, ninguém sabe ao certo quantos "bons" investidores existem no mercado de ações. Mas o que é certo é que todos os dias aqui se desenrola uma disputa de interesses. Como cortar os lucros dos outros, como controlar o mercado, como fazer uma limpeza de ações para atrair mais fundos, há muitas estratégias. Portanto, a teoria de "comprar boas ações" na verdade só conta metade da história — o que realmente importa é o timing e seguir a tendência.

Nos últimos dez anos, o A股 realmente foi um mercado de investimento em valor, onde possuir boas empresas e receber dividendos permitia ganhar dinheiro enquanto dormia. Mas nos últimos dois anos, o estilo de mercado está mudando, e a lógica de ganhar dinheiro também está mudando. Atualizações industriais, setores emergentes, ativos de alto crescimento — esses são os rumos que o mercado está perseguindo. Se ainda insistirmos na velha filosofia de investimento, certamente ficaremos para trás.

A resposta já foi dada pelo mercado. O índice subiu de 3700 para 4100 pontos, e, nesse processo, os investidores que mantiveram a abordagem tradicional de investimento em valor tiveram retornos menores do que aqueles que ousaram ajustar suas estratégias. Isso não significa que o investimento em valor esteja errado, mas que a era mudou, a força motriz do mercado mudou, e as escolhas dos investidores também precisam evoluir.

Portanto, ao invés de se preocupar tanto com a definição de "boas ações", é melhor aprender a entender o que o mercado está pensando. Direcionamento político, tendências industriais, fluxo de capital — esses são os fatores-chave que determinam a alta ou baixa das ações. Seguir o ritmo do mercado, ajustar estratégias de forma flexível, é assim que se consegue sobreviver por mais tempo neste campo de batalha sem fumaça que é o mercado de ações.