Os dados de emprego não agrícola de novembro nos EUA, divulgados recentemente, surpreenderam o mercado — quão fraca foi essa reportagem? Ela acendeu diretamente as expectativas do mercado de uma redução antecipada das taxas pelo Federal Reserve.

Números não mentem. Novos empregos foram de apenas 119 mil, enquanto a expectativa de Wall Street era de 225 mil. A taxa de desemprego subiu para 4,4%, atingindo um pico recente. O crescimento salarial mensal foi de apenas 0,2%, indicando uma contração no ritmo de aumento. Resumindo: o mercado de trabalho claramente esfria.

O que isso significa para o mundo das criptomoedas? A questão está aqui — dados de emprego fracos são geralmente interpretados como um sinal de alívio na pressão inflacionária, o que apoia diretamente a expectativa de que o Federal Reserve cortará as taxas de juros de forma mais rápida e agressiva. E um ambiente monetário expansionista sempre é uma grande vantagem para ativos de risco. Quando o banco central começa a liberar liquidez, o dinheiro busca saídas, e o mercado de criptomoedas, como um ativo de alto rendimento, naturalmente se torna uma opção atraente.

Assim que os dados foram divulgados, o índice do dólar respondeu com uma queda. Isso faz sentido — o Federal Reserve pode acelerar o ritmo de corte das taxas, e a atratividade do dólar naturalmente diminui. O próximo foco será nos dados do CPI que serão divulgados em breve, pois irão confirmar ainda mais o sinal de política do Fed.

Para ser honesto, do ponto de vista macroeconômico, isso realmente parece um sinal de mudança de direção. O ciclo de ajuste pode estar se preparando para uma mudança, e a janela de narrativa de ativos de risco parece estar se reabrindo. Para ativos como BTC e ETH, as boas notícias de política podem ser exatamente o impulso necessário para a próxima fase de alta.