A influência da política do Federal Reserve e dos dados de emprego não agrícola sempre desempenhou um papel crucial no mercado de Bitcoin. Em dezembro do ano passado, os empregos não agrícolas aumentaram 256 mil, muito acima das expectativas do mercado, o que pressionou as expectativas de corte de juros, fazendo o Bitcoin sofrer pressão e, por fim, encontrar suporte em 89.300 dólares. A curto prazo, os níveis de resistência chave estão em 92.300 e 94.500 dólares. No entanto, se as expectativas de corte de juros voltarem a surgir, a melhora na liquidez beneficiará a propriedade do Bitcoin como "ouro digital"; por outro lado, a incerteza política poderá reduzir a preferência pelo risco.

A situação geopolítica na Venezuela uma vez despertou emoções de避险. A ação militar dos EUA gerou expectativas de contração na oferta circulante, levando o Bitcoin e o ouro a uma alta conjunta, chegando até a atingir 94.000 dólares; mas, após a confirmação das notícias, o mercado voltou a liberar risco, o capital saiu rapidamente, e os ganhos anteriores também recuaram.

O fluxo de fundos do ETF de Bitcoin à vista mostra-se instável. Nos dois primeiros dias do ano, houve um fluxo líquido de mais de 1 bilhão de dólares, mas nos três dias seguintes, houve uma saída contínua de 11,28 bilhões de dólares, com a postura das instituições oscilando, fazendo o preço testar repetidamente entre 90.000 e 94.000 dólares. Em uma perspectiva de ciclo mais longo, a pressão de realização de lucros de impostos no final de 2024 já diminuiu, e após 2025, a demanda por alocação de ativos das novas finanças das instituições impulsionará a recuperação do preço, que subiu de 87.000 para 94.000 dólares, um aumento de aproximadamente 8%.

A regulamentação e o ecossistema do setor também merecem atenção. Muitos países aceleram a implementação de estruturas de declaração de impostos para ativos criptográficos, e a disputa sobre a lei de stablecoins dos EUA continua; ao mesmo tempo, o Morgan Stanley está desenvolvendo produtos de carteira digital, e a Nasdaq está aprofundando a cooperação em negociações de criptomoedas, ações que elevam gradualmente a conformidade e a liquidez do setor.

**Divisão do ritmo de negociação:**

No curto prazo, de 1 a 2 semanas, o foco principal é na consolidação, acompanhando de perto as resistências acima de 94.500 dólares e os suportes abaixo de 88.000 dólares; após a divulgação dos dados de emprego não agrícola, o sentimento e o fluxo de fundos estão relativamente fracos, devendo-se estar atentos ao risco de liquidação. No médio prazo, de 1 a 3 meses, a direção da política do Federal Reserve e o fluxo de fundos dos ETFs são variáveis decisivas; se as expectativas de corte de juros reaparecerem, o viés será de alta, caso contrário, o mercado continuará oscilando. No longo prazo, de 6 a 12 meses, o domínio das instituições, o aperto na oferta e o avanço regulatório apontam para uma tendência de alta, mas é preciso evitar mudanças regulatórias e eventos macroeconômicos imprevistos.

**Sugestões de operação:**

No curto prazo, fazer compras na faixa de 90.650 a 92.300 dólares, vendendo em altas; se cair abaixo de 88.000 dólares, estabelecer stop-loss; se estabilizar em 94.500 dólares, pode-se seguir com posições leves. Para o médio prazo, adotar uma estratégia de construção de posições em etapas, mantendo 30% de liquidez para lidar com imprevistos, aguardando sinais de corte de juros ou fluxo contínuo de entrada de ETFs para aumentar posições. Em termos de gerenciamento de risco, limitar a alavancagem a no máximo 3 vezes, e o volume de uma única posição não deve ultrapassar 40%, com stops entre 8% e 10%.