Num jogo de poder entre reguladores e empresas inovadoras, uma nova possibilidade está a emergir — incorporar requisitos de conformidade diretamente ao nível do protocolo.

Os processos tradicionais de conformidade apresentam um problema fundamental: dependem fortemente de intervenção manual e auditorias posteriores. As instituições precisam de investir muitos recursos na revisão de documentos, monitorização de transações e relatórios periódicos, tornando toda a cadeia longa e dispendiosa. No entanto, alguns projetos estão a tentar transformar completamente este processo — através de mecanismos de supervisão regulatória em tempo real e automatizados, tornando a conformidade uma funcionalidade incorporada ao protocolo na cadeia.

O núcleo técnico desta solução é a «Chave de Supervisão Inteligente»(RSK), que consegue verificar a conformidade das atividades na cadeia usando provas de conhecimento zero. Especificamente, as entidades reguladoras podem verificar que todos os participantes de uma transação completaram a autenticação de identidade, sem precisar de conhecer as identidades específicas dos intervenientes; podem monitorizar a exposição ao risco do sistema como um todo, sem verificar posição por posição. Isto parece resolver um paradoxo clássico — garantir a privacidade enquanto se satisfaz a transparência regulatória.

No contexto transfronteiriço, as vantagens deste modelo são particularmente evidentes. Os regulamentos do GDPR da UE, o quadro regulatório da SEC dos EUA, e até os requisitos diferenciados de várias regiões da Ásia podem ser atendidos simultaneamente através de regras de validação compostas. Quando uma transação é confirmada na cadeia, ela pode automaticamente cumprir múltiplas jurisdições, permitindo que a liquidez global flua sem ser fragmentada por regulações locais.

Do ponto de vista de custos, esta inovação pode transformar as contas económicas das instituições financeiras. Atualmente, os custos de conformidade representam geralmente entre 3-5% da receita, sendo que grande parte desse valor é destinada a pessoal, sistemas e riscos de multas. Se essa percentagem puder ser reduzida para abaixo de 1%, o espaço de lucro libertado será bastante significativo. Além disso, a redução do risco de multas regulatórias é, por si só, uma economia de custos.

A longo prazo, isto pode impulsionar uma nova paradigma de «Regulação Programável» — regras regulatórias que se tornam módulos de contratos inteligentes compostos, capazes de ajustar-se dinamicamente à evolução do mercado. As regras deixam de ser textos legais estáticos e passam a ser lógicas de código que respondem de forma flexível. Se esta direção for bem-sucedida, poderá representar a inovação mais profunda no sistema de regulação financeira em décadas.

Naturalmente, este modelo ainda precisa de ser validado na prática — como lidar com eventos imprevistos, como coordenar entre diferentes sistemas jurídicos globais, e como evitar que vulnerabilidades técnicas sejam exploradas. Mas a direção é clara: regulação e inovação não precisam de ser mutuamente exclusivos; através da reestruturação tecnológica, é possível encontrar um novo equilíbrio.