Os dados de emprego não agrícola dos EUA de ontem à noite foram um verdadeiro "duplo rosto", deixando o mercado completamente confuso com esse relatório. A lógica aparente é clara — o ritmo de criação de empregos desacelera, o mercado de trabalho esfria. Mas, ao olhar mais de perto, a taxa de desemprego permanece em 4.4%, sem continuar a cair, mostrando uma resiliência surpreendente. Essa combinação contraditória tornou-se a arma mais forte nas mãos do Federal Reserve.

A reação do mercado de futuros de taxas de juros foi a mais direta. As expectativas de corte de juros caíram drasticamente, e a probabilidade de corte em janeiro já caiu para quase zero. Os traders estavam anteriormente debatendo "quando começar a cortar juros", agora todos se voltam para "depois do próximo ano". Assim, o consenso do mercado mudou instantaneamente.