Recentemente, ao conversar com alguns amigos com experiência em gestão de ativos tradicionais, eles levantaram uma dúvida comum: "De onde vêm os lucros do seu DeFi? Não será só uma pirâmide de ganhos?" Essa questão é bastante interessante, e eu usei a abordagem do protocolo Walrus para explicá-la para eles.

Resumidamente, as fontes de lucro do DeFi se dividem em duas partes. Uma vem das próprias "brechas de ineficiência" do mercado — diferenças de taxa de juros entre protocolos, desalinhamento no tempo de liberação de incentivos, desequilíbrios de liquidez entre blockchains. Essas oportunidades estão dispersas, e investidores individuais simplesmente não conseguem capturá-las. A outra parte é a verdadeira compensação pelo risco assumido e pela provisão de liquidez — uma troca de valor real.

Por que o protocolo Walrus é incrível? Ele usa algoritmos e sistemas automatizados para identificar essas oportunidades dispersas de forma sistemática, operando em escala, ao mesmo tempo que mantém o risco sob controle dentro de limites predefinidos. Não é uma máquina de imprimir dinheiro de crescimento infinito, mas sim uma "colheitadeira de lucros" de alta precisão. Ela transforma a volatilidade e as diferenças de preço inerentes ao mercado — coisas que as pessoas comuns dificilmente conseguem captar — em fluxo de caixa estável.

Talvez essa seja a verdadeira essência do valor do DeFi: não criar riqueza do nada, mas usar tecnologia e escala para colher de forma eficiente as oportunidades dispersas que existem no mercado.