昨晚数据公布后，市场反应剧烈。12月美国失业率录得4.4%， este número mudou diretamente as expectativas dos traders sobre uma redução de juros pelo Federal Reserve em janeiro. A história de cortes de juros, que antes era muito discutida, virou uma água fria — o mercado de futuros mostra que a probabilidade de corte caiu para apenas 5%, e a maioria agora estima que só em 2026 veremos o primeiro corte.

No entanto, todo o dado de emprego é bastante ambíguo. Os 50 mil novos empregos não agrícolas em dezembro foram revisados para baixo nos dois meses anteriores, e o crescimento do emprego ao longo de 2025 atingiu o menor nível em quase cinco anos. Sob essa perspectiva, o mercado de trabalho realmente está enfraquecendo. Mas a resistência na taxa de desemprego, por outro lado, dá ao Federal Reserve uma razão para manter a política inalterada.

Uma mudança interessante aconteceu. Quando o caminho de cortes de juros se torna inviável, o foco do capital se volta para o setor de energia. As ações de energia nuclear se tornaram as maiores vencedoras — Vistra disparou mais de 10%, Oklo quase 8%. A lógica por trás disso é bastante clara: Meta está reservando capacidade de energia nuclear para alimentar IA e centros de dados. Investidores por trás de Ultraman e Bill Gates também estão entrando na jogada. Isso não é mais apenas um investimento em energia elétrica, mas uma evolução da corrida armamentista de IA para a fase de energia.

Um dado de desemprego mudou completamente o ritmo do mercado. A expectativa de mudança na política monetária se dissipou, e, ao contrário, despertou o interesse do mercado por upgrades industriais e investimentos em infraestrutura. O Federal Reserve permanece inalterado, mas toda a indústria está acelerando na disputa por energia. O resultado dessa competição pode realmente depender de quem consegue mais rápido garantir capacidade de energia limpa.