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Em mercado baixista, as posições contraem e é preciso encontrar uma forma fiável para gerar rendimento passivo. Descobri recentemente um conceito interessante enquanto analisava projetos — uma equipa transferiu completamente a estrutura de arbitragem premium coreana para a blockchain, criando um produto dólar sintético com APY real estabilizado em 18.01% e preço firmemente ancorado a 1.00 USDT.

**Como funciona a lógica de arbitragem**

Basicamente, é capturar diferenciais de mercado, sem depender de mineração inflacionária. Na Coreia, devido a controlos de capital e procura local, têm ocorrido fenómenos de premium recorrentes desde 2017. O sistema de monitorização AI do protocolo captura em tempo real estas oportunidades: quando o premium é alto, vende USDT na Coreia e cobre o risco cambial KRW; quando é baixo, reabastece inversamente. Os lucros obtidos vão parcialmente para a reserva do protocolo e parcialmente para os detentores. Sem problema de diluição contínua de tokens.

**As mudanças políticas de finais de 2025 tornaram-se um catalisador**

A volatilidade política em dezembro na Coreia combinada com enfraquecimento do won coreano elevou directamente o premium para 3-5% (segundo dados CryptoQuant, o ponto mais alto nos últimos quatro meses), activando plenamente o motor de arbitragem. Actualmente o APY mantém-se estável na faixa dos 18%, com o objectivo conservador do protocolo ser manter 18%, enquanto dados de teste retrospectivo mostram até 40% em certos períodos. A longo prazo, manter rendimento sustentável de 10%+ é uma expectativa mais realista.

**Como o mecanismo sustenta este rendimento**

O núcleo é o mecanismo de cunhagem 1:1 de USDT, fornecendo uma base sólida para a ancoragem de preço. Os detentores participam na distribuição de rendimento através de Stake — cada vez que a arbitragem se completa, o lucro flui automaticamente. O circuito lógico completo é muito sólido, não é um projecto dependente de novos fundos entrada sucessiva.