A armadilha de alavancagem do Bitcoin na barreira de 90 mil: o que significa a força de liquidação de mais de 894 milhões de ordens

De acordo com os dados mais recentes, se o Bitcoin cair abaixo de 89.000 dólares, a intensidade de liquidações de posições longas nos principais CEXs atingirá US$ 894 milhões; se ultrapassar os 92.000 dólares, a intensidade de liquidações de posições curtas chegará a US$ 560 milhões. Atualmente, o preço do BTC oscila perto de US$ 90.551, e o mercado encontra-se numa “zona de risco de alavancagem”. O que esses dados refletem e o que isso significa para os traders?

A intensidade de liquidação está a diminuir, mas o risco não desapareceu

Comparando com os dados de 8 de janeiro, quando a intensidade de liquidação de longs abaixo de 90.000 dólares era de US$ 1,07 bilhão, agora caiu para US$ 894 milhões. Parece que o risco está a diminuir, mas essa avaliação pode ser demasiado otimista.

A diminuição da intensidade de liquidação geralmente indica duas possibilidades: uma, que as posições longas que foram liquidadas anteriormente já saíram do mercado, reduzindo o risco de liquidações em cadeia; duas, que alguns traders já fecharam posições ou reduziram a alavancagem de forma proativa, indicando uma autorregulação do mercado. Mas, por outro lado, isso também pode significar que o envolvimento do mercado está a diminuir, e a liquidez está a se esgotar.

O significado real da posição atual do preço

O preço atual do BTC em US$ 90.551 encontra-se exatamente no meio dessas duas áreas de alta densidade de liquidação. Isso significa que: uma queda abaixo de 89.000 dólares fará com que os US$ 894 milhões de longs atuem como um “trator”, acelerando a queda; uma quebra acima de 92.000 dólares provocará uma liquidação de shorts de US$ 560 milhões, levando a uma reação de short squeeze.

O sentimento do mercado está a virar para o bearish

Alguns sinais podem ser observados nos dados relacionados:

• Desconto na Coinbase: já há 3 dias consecutivos em desconto, com 25 dos últimos 26 dias em desconto. Isso indica que a pressão de venda no mercado principal dos EUA está a aumentar, e a disposição de risco dos investidores institucionais está a diminuir.
• Taxa de financiamento negativa: as taxas de financiamento nos principais CEXs e DEXs mostram uma visão predominantemente bearish, sugerindo que o sentimento de short está a se consolidar.
• Divergência entre posições longas e curtas: o índice de posições longas versus curtas na plataforma Hyperliquid é de 0,89, com maior proporção de shorts.

Tudo isso indica que o sentimento predominante no mercado atualmente é de baixa, e os longs estão a perder o controle.

Outro significado da diminuição da intensidade de liquidação

A “intensidade” mencionada na notícia não é uma quantia exata de liquidações, mas sim uma medida de importância relativa. Em outras palavras, o número de US$ 894 milhões representa o grau de “densidade” das liquidações, e não o total absoluto de liquidações.

Quando a intensidade de liquidação diminui, pode refletir que as liquidações estão mais dispersas, sem pontos de gatilho tão concentrados. Parece mais seguro, mas na realidade pode ser mais perigoso — pois, se o preço romper um ponto-chave, pode ocorrer uma liquidação em múltiplos níveis dispersos, dificultando a formação de um suporte efetivo.

O que isso significa para os traders

Neste momento, o mais importante é entender que: Estamos num mercado altamente alavancado, onde cada movimento de preço pode desencadear uma reação em cadeia.

• Se estiveres a comprar (long), os US$ 89.000 não são um suporte psicológico, mas uma “linha de vida”. Uma quebra pode fazer com que muitas ordens de stop-loss sejam acionadas, potencialmente levando a uma queda mais acentuada.
• Se estiveres a vender (short), os US$ 92.000 também representam uma zona de risco. Uma quebra pode fazer com que muitos shorts fechem posições, provocando uma rápida reversão para cima.
• Independentemente da posição, abrir posições com alta alavancagem nesta zona é como apostar que a liquidação não acontecerá.

Resumo

O Bitcoin encontra-se numa posição típica de “armadilha de alavancagem”. A intensidade de liquidação de US$ 894 milhões, embora menor do que em 8 de janeiro, não significa que o risco desapareceu; pelo contrário, pode indicar que a liquidez do mercado está a se esgotar. A persistente desvalorização na Coinbase e a tendência de financiamento negativa reforçam a mudança de sentimento.

O mais importante a lembrar é: a visualização da intensidade de liquidação mostra até que ponto o preço será afetado ao atingir determinado nível. Quando vês esses dados, a decisão mais inteligente não é apostar em quem vai ganhar, mas sim respeitar a estrutura de mercado por trás desses números, definir stops adequados e estar preparado para seguir a tendência quando ela se estabelecer. O próximo movimento do mercado provavelmente será decidido por essas duas áreas de maior densidade de liquidação.