Pump.fun mecanismo de taxas passa por uma grande alteração: de incentivo aos criadores para uma liderança dos traders

Pump.fun cofundador Alon Cohen anunciou recentemente uma grande reforma no mecanismo de taxas para criadores. O sistema de taxas dinâmicas existente, embora tenha conseguido incentivar muitos criadores a emitir tokens na plataforma, revelou problemas de incentivo desalinhado — incentivando excessivamente comportamentos de emissão de tokens de baixo risco, enfraquecendo, assim, atividades de maior risco e valor elevado. A nova direção é adotar uma abordagem de mercado, permitindo que os traders decidam se uma narrativa de token vale a pena para cobrar taxas de criadores e como essas taxas devem ser utilizadas.

Por que o mecanismo atual precisa de ajustes

Incentivos desalinhados

A versão 1 do sistema de taxas dinâmicas, lançada há alguns meses, realmente obteve resultados. Muitos criadores iniciantes começaram a emitir tokens na Pump.fun e fazer transmissões ao vivo, criando um “melhor ambiente on-chain” em 2025, com o volume de negociações dobrando. Mas o problema desse modelo é que ele incentiva ações fáceis (criar tokens), em vez de ações mais difíceis e de maior valor (negociações e assumir riscos).

Falta de praticidade

Para os emissores comuns de Meme coins, o mecanismo de taxas atual não mudou significativamente seu comportamento. As taxas de criador carecem de aplicações práticas — por exemplo, sendo difíceis de usar efetivamente na construção de comunidades, colaborações com celebridades ou outras formas de melhorar o ecossistema de tokens. Isso faz com que o mecanismo de taxas se torne uma formalidade, e não uma ferramenta que realmente impulsiona o ecossistema da plataforma.

Sustentabilidade questionável

Alon Cohen afirmou claramente que esse modelo é “insustentável”. Incentivar excessivamente atividades de baixo risco, a longo prazo, enfraquecerá o desenvolvimento saudável da plataforma, afetando a qualidade dos tokens e a experiência do usuário.

Nova direção: o significado da decisão de mercado

De decisão da plataforma para decisão de mercado

O núcleo da reforma é a transferência de poder. Não mais uma decisão unilateral da plataforma sobre o mecanismo de taxas, mas uma decisão baseada no comportamento do mercado. Isso reflete o princípio de descentralização — os participantes do mercado votam com seus pés, decidindo quais narrativas valem a pena para cobrar taxas de criadores e como essas taxas devem ser distribuídas de forma mais eficaz.

Reajuste na estrutura de incentivos

O novo mecanismo ajustará a cadeia de incentivos para que tokens bem-sucedidos tenham maior probabilidade de incentivar a participação de traders, fornecer liquidez, gerar volume de negociações e assumir riscos. Isso significa que a plataforma passará de uma abordagem “amigável ao criador” para uma abordagem “amigável ao trader”, mudando o foco de incentivar a oferta para incentivar a demanda.

Desempenho de mercado do token PUMP

Até o momento, o token PUMP ocupa a 71ª posição em valor de mercado, com preço de 0,002275 dólares, e um aumento de 6,83% nas últimas 24 horas. A própria reforma da plataforma também impulsionou a valorização do token, refletindo o reconhecimento do mercado pela direção da mudança.

Impactos potenciais na ecologia

Essa reforma reflete uma mudança profunda na ecologia dos Meme coins. Em 2025, a Pump.fun impulsionou a prosperidade dos Meme coins na Solana, mas, à medida que o mercado amadurece, incentivos simples de “emissão de tokens” já não são suficientes para manter um ecossistema saudável. A introdução do novo mecanismo deve:

• Melhorar a qualidade dos tokens, reduzindo tokens inúteis ou de baixa qualidade
• Reforçar o envolvimento dos traders e sua disposição de assumir riscos
• Fazer com que o mecanismo de taxas seja realmente parte do design econômico do token, e não apenas uma fonte de receita da plataforma

Resumo

A reforma da Pump.fun é, essencialmente, uma correção do desalinhamento de incentivos. Da “incentivação à emissão de tokens” para “incentivação à negociação” parece simples, mas na verdade demonstra um pensamento mais profundo da plataforma sobre seu próprio ecossistema. O novo mecanismo transfere o poder para os participantes do mercado, permitindo que os traders decidam o valor e o uso das taxas, representando um caminho mais maduro e sustentável. Os detalhes do novo plano ainda serão divulgados posteriormente, mas essa mudança de direção já está clara — a Pump.fun está evoluindo de uma “fábrica de emissão de tokens” para um “mercado de negociação”.