Por que os contratos perpétuos atraem tantos traders? Resumindo, são quatro palavras — sem preocupações e rápido. Sem data de vencimento, sem necessidade de entrega, entra quando quiser, sai quando quiser, parece que o risco foi "eliminado" completamente pela "tecnologia".

Mas a realidade não é bem assim.

Você não pagou um preço sem custo, apenas a conta foi dividida em pedaços, dispersos em cantos que você não consegue ver.

**Comparando o mercado a uma pista de corrida padronizada**

Mecanismos tradicionais como futuros, opções e datas de entrega são, na essência, barreiras de segurança. Elas não te fazem correr mais rápido, mas obrigam você a parar no momento crucial — o ajuste de contas deve acontecer.

O contrato perpétuo é como um carro modificado para atingir velocidades extremas, com o sistema de freios removido. De fato, a velocidade é alta. Mas o problema é: os freios não desapareceram, apenas mudaram de forma, ficando estranhas para você.

**O risco não desapareceu, apenas foi escondido**

O risco dos futuros tradicionais se concentra no momento da entrega — você deve fechar a posição ou entregá-la, não há outra opção.

A genialidade do contrato perpétuo está em quebrar essa "data de liquidação", inserindo dois mecanismos: a taxa de financiamento e o ADL (Auto Deleveraging) de redução automática de posições.

O sistema não espera até o último dia para fazer as contas, ele realiza a liquidação do risco em tempo real, a cada instante. Parece disperso, mas na verdade está transferindo continuamente.

**O fundo de garantia não é benefício, é transferência de risco**

Muita gente vê o fundo de garantia como uma "proteção da plataforma aos usuários". Na verdade, deve-se entender ao contrário: quando o mercado sofre uma volatilidade extrema, e as perdas ultrapassam a margem, impossibilitando o fechamento completo da posição, essa falta de fundos não desaparece do nada — alguém precisa arcar com ela. Esse "alguém" acaba sendo, no final, o coletivo dos participantes do mercado.