Muitas pessoas consideram "quanto mais cair, mais comprar" como a regra de ferro do investimento em valor, mas na verdade é uma armadilha.

Quanto mais cair, mais comprar, no fundo, é apenas segurar a posição, só que com um nome mais aceitável. O preço é o que você paga, o valor é o que realmente consegue obter — mas há uma condição: você deve comprar quando o preço já estiver próximo do valor, e não durante a fase de queda livre.

Investidores experientes fazem assim:

Primeiro, respeitam a tendência do mercado em si. Observam se o gráfico de velas mostra sinais de estabilização, se a pressão de venda foi digerida, se o sentimento do mercado realmente se libertou. Quando o preço recua repetidamente mas não consegue mais cair, é o mercado dizendo que o risco já foi precificado em grande parte. Comprar em um ponto onde o preço "não cai mais" é diferente de comprar durante o processo de "ainda estar caindo".

Em segundo lugar, vender é tão importante quanto comprar. Fisher disse uma frase que corta fundo: "O verdadeiro inimigo do investidor é a obsessão de não querer vender." Comprar e não vender é ficar preso por muito tempo, e realizar lucros em pontos altos é necessário, caso contrário, o valor na conta será sempre apenas um jogo de números.

O ciclo completo do investimento em valor é assim: comprar na zona de baixo risco, vender na zona de alta emoção. Aqueles que só aumentam posições em baixa, mas nunca saem em alta, na verdade, são como alhos-porros disfarçados, apenas colocando uma etiqueta de "investidor em valor" em si mesmos.

Um verdadeiro investidor em valor entende tanto de valor quanto de preço; tem paciência para esperar o momento em que o preço não consegue mais cair, e também sabe sair com dignidade no topo. Isso não é uma questão de fé, é uma questão de disciplina.