Por trás do staking de 3,3 mil milhões de dólares em ETH pela Bitmine: como as instituições estão a movimentar o equilíbrio entre oferta e procura no mercado de staking

Bitmine nas últimas 5 horas voltou a apostar 86.400 ETH (cerca de 2,66 mil milhões de dólares), elevando o seu total de staking para 1.080.512 ETH, com um valor total de 3,33 mil milhões de dólares. Esta operação destaca ainda mais o papel dominante dos fundos institucionais no ecossistema de staking do Ethereum, ao mesmo tempo que agrava o desequilíbrio entre oferta e procura no mercado de staking — a fila de levantamentos foi completamente esvaziada, enquanto a fila de depósitos acumula 1,78 milhões de ETH, com tempos de espera superiores a duas semanas.

Recorde na escala de staking institucional

Mapa de staking da Bitmine

De acordo com os dados mais recentes, a Bitmine detém atualmente 414,3 mil ETH, representando 3,4% do total de ETH em circulação. Dos seus holdings, 1.080.512 ETH estão em staking, o que corresponde a um quarto do seu total de ativos. Com o preço atual do ETH a 3.089,41 dólares, estes ativos em staking valem já cerca de 3,33 mil milhões de dólares.

Mais interessante ainda é o ritmo de aumento da Bitmine. Em pouco mais de duas semanas, desde 26 de dezembro de 2025, esta instituição depositou quase 660.000 ETH em staking, a um valor de mercado de aproximadamente 2,1 mil milhões de dólares na altura. Este contínuo aumento massivo de posições reflete uma forte confiança a longo prazo na perspetiva do ETH por parte das instituições.

O ciclo de rendimento do staking já arrancou

Com uma taxa de retorno de rede de 2,5%, os 1.080.512 ETH em staking pela Bitmine podem gerar cerca de 20.000 ETH por ano, o que, ao preço atual, equivale a entre 60 e 70 milhões de dólares. Isto cria uma máquina de rendimento contínuo na cadeia — através da acumulação constante de rendimentos de staking, o volume de ETH em posse e em staking pela Bitmine forma um ciclo de feedback positivo.

Fenómeno de reversão no mercado de staking

Exibição extrema do desequilíbrio entre oferta e procura

Esta onda de staking institucional provocou uma reversão histórica no mercado de staking. Segundo dados on-chain recentes:

• Fila de levantamentos: completamente esvaziada, levantamentos feitos instantaneamente
• Fila de depósitos: acumulando 1,78 milhões de ETH, com tempos de espera superiores a duas semanas
• Comparação histórica: pela primeira vez desde julho de 2024, a fila de levantamentos está sem espera

Esta forte divergência entre oferta e procura é extremamente rara na história do staking do Ethereum. Em setembro do ano passado, havia 2,67 milhões de ETH na fila de levantamento, com tempos de espera de até 27 dias. Agora, o cenário inverteu-se completamente — os fundos interessados em entrar em staking estão a formar longas filas.

A atualização técnica que elimina obstáculos à entrada de instituições

Esta onda de staking não surgiu do nada. A atualização Pectra, em maio de 2025, aumentou o limite máximo de saldo efetivo por validador (de 32 ETH para 2048 ETH) e suportou o recomposto automático de juros. Estas melhorias tecnológicas reduziram significativamente os custos e a complexidade de entrada de fundos institucionais, permitindo que grandes organizações como a Bitmine implantem os seus fundos de forma mais eficiente.

Ambição estratégica da Bitmine

Mais do que staking, construção de ecossistema

A estratégia da Bitmine vai muito além de simples arbitragem de staking. A empresa está a avançar com a sua própria rede de validação MAVAN, planeada para lançar no primeiro trimestre de 2026. Isto significa que a Bitmine não só está a aproveitar os rendimentos do staking, mas também a construir a sua infraestrutura, tentando ocupar uma posição mais central no ecossistema Ethereum.

Objetivos de preço a longo prazo do CEO

Recentemente, o CEO da Bitmine, Tom Lee, citou as perspetivas do Ethereum da VanEck, apresentando dois objetivos de preço: um cenário base em que o ETH atinge 22.000 dólares até 2030, e um cenário otimista de 154.000 dólares. Embora ambiciosos, estes objetivos refletem a expectativa de que os instituições veem um potencial de crescimento a longo prazo para o ETH.

Avaliação do impacto no mercado

Reconfiguração da liquidez

O grande volume de staking da Bitmine está a alterar a estrutura de liquidez do ecossistema Ethereum. Por um lado, está a injetar continuamente fundos no ecossistema de staking; por outro, está a criar uma relativa escassez de liquidez no mercado secundário — uma grande quantidade de ETH está bloqueada em staking.

Reações em cadeia no ecossistema DeFi

Além da Bitmine, outras empresas de fundos Ethereum, como a SharpLink, também estão a apostar grandes quantidades de ETH na rede Linea. Estas ações institucionais estão a impulsionar o crescimento do ecossistema de staking, fornecendo mais ativos para staking e oportunidades de rendimento para protocolos DeFi.

Perspetivas futuras

Com base nos dados e tendências atuais, há várias direções a seguir:

Primeiro, se a fila de depósitos continuar a acumular-se, os custos e tempos de espera para entrar em staking podem aumentar ainda mais, o que pode atrair mais fundos de médio e pequeno porte antes de os rendimentos de staking diminuírem.

Segundo, uma vez que a rede de validação MAVAN da Bitmine estiver operacional, poderá criar um novo cenário competitivo, impulsionando a profissionalização e institucionalização do mercado de staking.

Terceiro, a expansão contínua do staking institucional está a alterar a distribuição de tokens do Ethereum. Este aumento de concentração pode fortalecer a estabilidade do ecossistema, mas também levantar questões sobre o grau de descentralização.

Resumo

A operação de staking de 86.400 ETH pela Bitmine parece uma rotina de alocação de ativos, mas revela uma mudança mais profunda no mercado: o fluxo de fundos institucionais para o ecossistema de staking do Ethereum está a transformar o mercado de “levantamentos congestionados” para “filas de depósitos”. Isto não só altera o equilíbrio entre oferta e procura, como também indica que o ecossistema Ethereum pode estar a entrar numa nova fase de desenvolvimento — dominada por instituições, com infraestrutura mais robusta e modelos de rendimento mais maduros.

Para os participantes do mercado, esta movimentação institucional merece atenção contínua. Reflete uma forte confiança no potencial de crescimento do ETH a longo prazo e pode também sinalizar o início de um novo ciclo de alocação no mercado de criptomoedas.