O ouro está a reescrever silenciosamente o panorama financeiro global.

De acordo com os dados mais recentes, as reservas oficiais de ouro no exterior atingiram 3,93 biliões de dólares, ultrapassando pela primeira vez os 3,88 biliões de dólares em títulos do governo dos EUA, tornando-se o maior ativo de reserva individual do mundo. Esta inversão não acontecia desde 1996 — ou seja, há quase 30 anos.

Qual é o motor por trás disso? No ano passado, o preço do ouro disparou, com um aumento de quase 70% em 2025, chegando a um pico de 4500 dólares no início do ano. Analistas do JPMorgan apontam que a polarização política nos EUA está a minar a credibilidade do dólar, levando os bancos centrais de vários países a acelerar a "acumulação de ouro". Joe Kalish, estrategista da NDR, afirma abertamente: os países estão a substituir os títulos do Tesouro dos EUA por ouro, com o objetivo principal de evitar riscos de congelamento político.

Nos últimos quatro anos, essa tendência acelerou-se. O aumento dos conflitos geopolíticos e a instabilidade da hegemonia do dólar fizeram do ouro, que tradicionalmente era um ativo de proteção, o protagonista na alocação de ativos a nível nacional. Para o mercado de criptomoedas, essa mudança macroeconómica também merece atenção — quando o sistema financeiro tradicional apresenta fissuras, o valor dos ativos na blockchain também está a ser silenciosamente reestruturado.