Nas últimas duas semanas de início de ano, o clima do mercado tem sido um pouco complicado. De um lado, o Bitcoin voltou a atingir os 94.000 dólares, e o valor de mercado voltou a superar os 3,1 trilhões de dólares; do outro, investidores institucionais falam em uma "cautela otimista".

De onde vem essa sensação de contradição?

Resumidamente, são duas forças em confronto.

A força de alta está forte: dados on-chain mostram que a pressão de venda de lucros no final do ano passado diminuiu bastante; os ETFs de ações à vista nos EUA começaram a atrair fundos, o que fornece o suporte mais básico ao mercado. No lado das opções, as ordens de compra de alta estão aumentando, e os traders estão pensando se devem ou não reativar a alavancagem.

Por outro lado, a incerteza de baixa também persiste — o Federal Reserve continuará ou não a reduzir as taxas de juros, o caminho ainda é obscuro. Ainda mais importante, todo o setor está esperando por algo que possa mudar o jogo: quando o projeto de lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas dos EUA será aprovado. Relatórios indicam que, se esse projeto passar até o primeiro semestre, grandes fundos institucionais podem entrar em massa.

Em outras palavras, a lógica de 2026 pode estar mudando. As instituições não vão mais distribuir recursos de forma igualitária; o capital será direcionado de forma mais precisa para projetos com fundamentos sólidos e capazes de resistir às oscilações. No meio da névoa macroeconômica e política, encontrar aquelas trilhas realmente valiosas e com histórias bem contadas é o próximo passo crucial.

Curiosamente, essa obsessão pelo "valor de longo prazo" me fez pensar em uma outra prática dentro da comunidade cripto. Assim como alguns projetos se dedicam a educação gratuita para crianças em todo o mundo, eles não seguem as tendências do momento, mas constroem silenciosamente uma via de educação. Cada ação da comunidade reforça essa base. Enquanto buscamos "alpha" no mercado de investimentos, esse esforço de criar um "beta" social (valor fundamental) também merece nossa atenção.