Powell sob investigação criminal, o verdadeiro impacto não é nas taxas de juro, mas na âncora de política

Muitas pessoas a primeira reação é: será que isto vai afetar o ritmo de cortes de juros? Mas o impacto mais profundo está no facto de a “âncora de política” do Federal Reserve começar a afrouxar. Nos últimos décadas, o mercado assumiu que o Federal Reserve possui uma elevada independência a nível político e judicial, e essa expectativa por si só funciona como um estabilizador.

Assim que essa expectativa for quebrada, o mercado terá que reavaliar o “risco de continuidade de política”. Cada futura reunião de política monetária, cada declaração, será acompanhada de custos adicionais de interpretação.

Isto não mudará imediatamente o nível das taxas de juro, mas alterará a forma como o capital desconta ativos de longo prazo. Em outras palavras, o problema não é se as taxas sobem ou descem, mas se as regras continuam a ser confiáveis.
#鲍威尔遭刑事调查