ETF de Criptomoedas: semana de oscilações puras e aprovações regulatórias

О неделата остави значителен отпечатък на пазара на спотови крипто-фондове. В САЩ спотовите bitcoin ETF загубиха 497 милиона долара, докато ethereum ETF показаха още по-лоша картина с изтичане на 643 милиона долара. Въпреки това, общата стойност на активите на bitcoin ETF задържа позицията си на ниво 114.87 милиарда долара.

Американският пазар: смесени сигнали

През четири търговски дни американските bitcoin ETF претърпяха изтичане на капитал. Но не всички фондове показаха еднакви тенденции — BITB, IBIT и ARKB показаха поток от съответно 115, 106 и 100 милиона долара, което сочи селективен интерес от страна на инвеститорите.

Ethereum ETF бяха подложени на по-интензивен натиск. За три дни, въпреки отделни дни на приток, общият баланс беше изтичане от 643 милиона долара. BlackRock ETHA водеше по обем на изтичане, въпреки че трастовият фонд на компанията следва дългосрочна стратегия. Общата стойност на ethereum ETF надхвърли 18.21 милиарда долара, което показва висок концентрационен капацитет.

Азиатският вектор на развитие

Гонконгските спотови bitcoin ETF изпитаха изтичане на 8.98 bitcoin с активи на 336 милиона долара. Harvest Bitcoin държеше 291.25 bitcoin, докато ChinaAMC достигна 2410 bitcoin. Ethereum ETF в региона останаха без приток, запазвайки капитализацията си на 95.61 милиона долара.

Опционният пазар демонстрира устойчивост

На 19 декември номиналът на търговия с опции на bitcoin ETF достигна 987 милиона долара с коефициент лонг/шорт 1.37. Отворените позиции към 18 декември бяха 32.51 милиарда долара при коефициент 1.85, сигнализирайки за запазване на бичи настроения. Въпреки това, търговската активност намаля, а волатилността остана на ниво 47.28%.

Регулаторната активност набира скорост

Нови ETF продукти на хоризонта

VanEck подаде обновена заявка за спотови AVAX ETF с тикер VAVX, разширявайки портфолиото си от алткойн фондове. Bitwise Asset Management официално регистрира заявление за Sui ETF чрез формуляр S-1, съдържащ над 20 документа. Трастовият фонд на Bitwise отвори офиси в Сан Франциско с юридически адрес в Делавер.

Canary Capital подаде обновена заявка за ETF със стейкинг на INJ чрез SEC. U.S. Bancorp Fund Services и BitGo Trust Company ще предоставят кастодиански услуги.

Листинг пробиви

NYSE публикува годишно резюме за 2025 година: 25 нови ETF за цифрови активи преминаха листинг, включително Bitwise Solana Staking ETF и Franklin XRP ETF. Графикът на листингите на NYSE утвърди статута на водеща платформа за крипто ETF в САЩ.

Bitwise току-що подаде обновени документи за Hyperliquid ETF с такса 0.67% и тикер BHYP, което традиционно предшества официалното листингуване.

Азиатски успехи

Hong Kong SFC потвърди, че общата пазарна капитализация на спотовите ETF за виртуални активи през Q3 достигна 920 милиона долара — ръст от 217% от старта. Пет токенизирани парични фонда държат 5.387 милиарда гонконгски долара (692 милиона долара), което е с 391% повече от предходния тримесечие. SFC разшири освобождаването от гербовия данък и за токенизираните ETF, насърчавайки развитието на вторичната търговия.

Аналитични оценки и перспективи

Бичащ прогноз за 2026

Мет Хуган, главен инвестиционен директор на Bitwise, оценява траекторията като “изключително оптимистична”. Големи брокери навлизат на пазара, а рекорден приток на средства се очаква през 2026 година. Последният спад беше предизвикан от очакването за четиригодишен цикъл и технически корекции, които ще се разсеят с институционализацията.

Рискове от концентрация

Експертите прогнозират над 100 крипто ETF да бъдат пуснати през 2026 година. Но Джеймс Сейфарт от Bloomberg предупреждава: Coinbase контролира 85% от активите на глобалните bitcoin ETF, създавайки риск от единна точка на отказ. Одобрените участници много зависят от няколко платформи за ценообразуване, а алткойните остават сложен хеджинг поради недостатъчна дълбочина на дериватите.

Bitcoin, Ethereum, Solana и основните монети ще засилят доминацията си. Скъпите, еднородни продукти с активи под 50 милиона долара ще се сблъскат с първата вълна на ликвидации към края на 2026 — началото на 2027.

Майнинг парадокс

Мет Хуган също така отбеляза, че bitcoin ETF с капитализация от 15 милиарда долара скоро може да купи повече bitcoin, отколкото се добива годишно в мините, сигнализирайки за радикално пренастройване на търсенето на пазара.