Os dados mais recentes da administração Trump mostram que a inflação subjacente nos EUA veio mais baixa do que o esperado em dezembro, levantando uma questão interessante: os custos de tarifas já estão a chegar aos consumidores ou ainda estamos na fase de atraso?

Isto importa mais do que parece. Se as pressões de preços permanecerem moderadas apesar das políticas comerciais, sugere-se que ou as tarifas ainda não se propagaram totalmente pelas cadeias de abastecimento, ou as empresas estão a absorver o impacto elas próprias. Para os mercados de criptomoedas que acompanham as condições macroeconómicas, este tipo de dados de inflação muitas vezes molda as expectativas em relação à política do Fed e às avaliações mais amplas de ativos financeiros.

Vale a pena acompanhar como esta narrativa evolui—a dinâmica de preços ao consumidor pode mudar quando a passagem de tarifas acelerar.