#市场流动性状况 A mensagem do Nomura tocou-me profundamente. O novo presidente do Federal Reserve cortou as taxas de juro uma vez em junho, e depois? Divergências de política, pressão de Trump, resistência do Fed — com este conjunto de fatores, de julho a novembro tornou-se numa bomba-relógio.

Já vi demasiadas pessoas a perseguir agressivamente os preços altos durante períodos de liquidez abundante, sem se preocuparem com as variáveis políticas por trás. E quando o clima muda, a operação de "fugir dos ativos americanos" surge como uma onda — os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA caem, as ações recuam, o dólar enfraquece, e quem acaba por sofrer são os investidores de retalho que não estavam prevenidos.

O mais importante é que isto não é apenas um problema das ações americanas. As economias globais estão a parar de cortar ou até a aumentar as taxas, o que significa que a liquidez vai realmente escassear. Pensa bem, aqueles projetos que vivem de um ambiente de afrouxamento monetário, ou que precisam de entrada constante de novos fundos, vão ter dificuldades de sustentar-se quando a liquidez inverter.

Por isso, a escolha agora é bastante clara: ou se posiciona antecipadamente em ativos com fluxo de caixa real e fundamentos sólidos, ou simplesmente reduz a alavancagem e aumenta a alocação em ativos estáveis. Não espere até julho, quando o risco se concentrar e explodir, para se arrepender. A história repete-se sempre, desde que estejas atento.